一、AI Agent：从「对话AI」到「行动AI」的历史性跨越

英伟达CEO黄仁勋在GTC 2026台北大会上明确判断：「AI正在从生成内容阶段进入执行任务阶段，代理式人工智能将成为下一代计算的核心工作负载。」他将数据中心重新定义为「生产Token的工厂」，并预言Agent将终结传统SaaS模式。

国内政策也在强力托底。三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，明确19个典型应用场景；国务院「人工智能+」行动要求到2027年智能体应用普及率超70%。支付宝宣布已完成3亿笔AI智能体支付，支持95%通用智能体框架。

据前瞻产业研究院数据，2023年中国AI Agent市场规模554亿元，预计2028年增长至8520亿元，年均复合增长率72.7%。IDC预测2026-2027年将是中国企业场景活跃智能体数量增速最快的两年，单年同比增长超过200%。

二、AI Agent板块全景：业绩分化中寻真金

A股AI Agent概念股合计市值接近2.4万亿元，但业绩表现冰火两重天。据Wind数据，116家AI应用概念股中：

核心结论：业绩高增的公司集中在两大方向——①AI算力基础设施（PCB/光模块/服务器），直接受益于全球AI资本开支爆发；②AI Agent垂直应用（办公/营销/财税），商业模式从「卖工具」转向「卖结果」。

三、十大业绩高增企业深度解析

1. 胜宏科技（300476）— AI算力PCB全球霸主，净利润暴增273%

核心标签：全球AI算力PCB份额第一 | 英伟达核心供应商 | 量缩价升的结构性跃迁

2025年业绩：营收192.92亿元（+79.77%），归母净利润43.12亿元（+273.52%），毛利率从22.72%跃升至35.22%

2026Q1延续：营收55.19亿（+27.99%），净利润12.88亿（+39.95%），AI算力PCB占比首破50%

AI Agent关联：AI Agent大规模部署带来十倍于传统AI的算力需求，每一台AI服务器都离不开高端PCB。胜宏是全球首批6阶24层HDI量产企业，具备100层以上高多层板制造能力，深度绑定英伟达、微软等北美大客户。

投资逻辑：从「接单制造商」向「技术型供应商」跨越，A+H双上市平台，2030年千亿产值战略目标。核心看点是AI服务器PCB从6.6%占比跃升至50%+的结构性转变。

2. 新易盛（300502）— 光模块双雄，AI算力互联核心资产

核心标签：全球第二大高速光模块厂商 | 1.6T光模块首批量产 | 北美CSP核心供应商

2025年业绩：营收248.42亿元（+187.29%），归母净利润95.32亿元（+235.89%），毛利率47.81%

2026Q1延续：营收83.38亿（+105.76%），净利润27.8亿（+76.8%），毛利率进一步提升至49.16%

AI Agent关联：AI Agent执行任务需要长链推理、多轮规划、工具调用，每一步都消耗推理算力，光模块是算力互联的「高速公路」。公司800G+产品占比达70%，1.6T加速上量，OFC2026发布3.2T/6.4T前瞻产品。

投资逻辑：12家机构一致看好，2026年净利润有望翻番至212亿。全球九大CSP资本开支8300亿美元，公司作为核心供应商份额持续提升。

3. 蓝色光标（300058）— AI营销智能体，从巨亏到暴赚的逆袭

核心标签：中国出海广告第一平台 | AI驱动收入37亿+210% | 万亿Token调用量

2025年业绩：营收686.93亿元（+12.99%），归母净利润2.25亿元（+177.29%，扭亏为盈）

2026Q1延续：营收188.07亿（+31.91%），净利润1.26亿（+32.04%），AI业务增速超300%

AI Agent关联：公司已推出星合AI达人种草、AI视频生成、AI投放自动化等智能体产品，Token调用量突破万亿。正从传统广告代理向「AI驱动的智能营销平台」转型，AI业务毛利率20%-70%，远超传统广告的1.56%。

投资逻辑：AI渗透率仅5%，未来还有20倍提升空间。出海基本盘稳固+AI第二增长曲线成型，世界杯百亿订单催化。

4. 润泽科技（300442）— 算力中心龙头，净利润飙升182%

核心标签：AIDC算力基础设施龙头 | 智算中心规模化运营 | 算力租赁高景气

2025年业绩：归母净利润同比+182.07%，受益于AI算力需求爆发，智算中心上架率持续提升

AI Agent关联：AI Agent的大规模部署需要海量推理算力支撑。润泽科技作为国内领先的AIDC运营商，直接受益于Agent时代从训练向推理的算力需求转移。黄仁勋称「Token是新的大宗商品」，中国日均Token调用量从2024年初的1000亿跃升至2026年3月的140万亿，两年增长超千倍。

投资逻辑：推理算力需求爆发+智算中心产能释放，双轮驱动业绩高增。

5. 生益科技（600183）— 覆铜板龙头，AI硬件价值重估

核心标签：全球覆铜板市占率第一 | AI服务器CCL核心供应商 | 业绩加速兑现

2025年业绩：营收284.31亿元（+39.45%），归母净利润33.34亿元（+91.75%）

AI Agent关联：覆铜板是PCB的核心原材料，AI服务器对高速低损耗CCL需求爆发式增长。生益科技作为全球覆铜板龙头，直接受益于AI算力硬件升级浪潮。高端CCL供不应求，价格持续上行，量价齐升逻辑清晰。

投资逻辑：覆铜板行业从周期品向成长品切换，AI服务器CCL技术壁垒高、毛利率高，公司份额持续提升。

6. 科大讯飞（002230）— AI国家队，智能体平台王者

核心标签：讯飞星火大模型 | 教育+医疗+政务智能体全布局 | AI开发者1000万+

2025年业绩：营收271.05亿元（+16.12%），归母净利润8.39亿元（+49.85%）

AI Agent核心数据：智能体季度可拆分收入约1.35亿元，增速120%+；AI平台及授权服务收入12.52亿元，大模型API及MaaS服务收入3.85亿元（+263%）；AI开发者突破1000万，大模型开发者229万（+124%）

AI Agent关联：公司明确将「智能体应用升级」作为核心战略。星火智能体平台覆盖教育超5万所学校、医疗200家三甲医院、政务多个省级项目。教育智能体年服务费5000元/校，医疗智能体客单价100-200万元，政务智能体单项目超千万。

投资逻辑：政策壁垒高、场景卡位深、现金流稳定，是智能体时代的「底座资产」。

7. 金山办公（688111）— AI办公智能体，从「懂意图」到「真干活」

核心标签：WPS AI月活8013万+307% | 三大办公智能体首发 | 毛利率80%+

2025年业绩：营收59.29亿元（+15.78%），归母净利润18.36亿元（+11.63%）

AI Agent核心数据：智能体季度可拆分收入约1.15亿元，增速200%+；WPS AI日均Token调用量超2000亿，同比增长超12倍；已推出演示、表格、文档三大智能体

AI Agent关联：公司年报明确：「已启动以智能体为核心的原生办公形态探索，推动办公软件从功能工具向智能体跃迁」。WPS灵犀升级为「AI办公全能伙伴」，实现从「懂意图」到「真干活」的跨越——自动完成PPT制作、数据分析、会议纪要整理等复杂任务。

投资逻辑：5亿用户基础+AI订阅收入占比持续提升，从卖软件到卖AI服务，估值逻辑重塑。

8. 昆仑万维（300418）— AI Agent增速之王，220%爆发式增长

核心标签：Opera AI Agent浏览器 | AI智能体增速220% | 短剧ARR超4亿美元

2025年业绩：营收81.98亿元（+44.78%），归母净利润-15.93亿元（战略性亏损，研发+市场投入大幅提升）

2026Q1 AI Agent核心数据：AI智能体季度收入1.09亿元，增速220%，为A股智能体增速最快。Opera AI Agent浏览器收入6.15亿美元（+27.92%），AI短剧平台月流水近3600万美元

AI Agent关联：公司提出「4+3」AGI战略，构建短剧+AI音乐+AI游戏+AI Super Agent+AI社交五大产品矩阵。Opera浏览器已深度集成AI Agent能力，是全球最具规模的消费级AI Agent产品之一。

投资逻辑：智能体增速A股最快，虽短期亏损但战略性投入打造长期壁垒。机构预计2026年净利润增速+71.8%。

9. 税友股份（603171）— 财税AI智能体，机构预测增速67%

核心标签：财税SaaS用户数第一 | AI开票46万张 | 金税四期核心供应商

2025年业绩：营收20.54亿元（+5.57%），归母净利润1.36亿元（+21.02%），毛利率57.57%（+2.41pct）

2026Q1延续：营收4.88亿（+8.67%），扣非净利润0.29亿（+33.28%），利润增速远跑赢营收

AI Agent关联：2025年8月发布财税行业首个Agentic平台「数智工场」，AI开票已达46万张，AI会计生成凭证126万张。平台覆盖5万+代账机构和1000万+中小微企业。B端数智财税毛利率高达69.34%，堪称「印钞机」。

投资逻辑：金税四期全面落地+财税智能体刚需付费+高毛利B端占比提升。5家以上机构一致预测净利润增速67.25%，估值处于近3年低位。

10. 万兴科技（300624）— 消费级AI智能体龙头，海外收入占比80%

核心标签：AIGC创意龙头 | 天幕大模型赋能全系产品 | 净利润增速80%+

业绩表现：净利润增速80%+，AI订阅收入占比50%+，毛利率85%+。海外收入占比超80%，全球化变现能力突出

AI Agent关联：旗下Filmora、亿图图示等产品集成AI智能体功能，实现「AI自动剪辑—智能配音—多平台发布」全流程自动化。天幕大模型赋能视频、音乐、设计等多模态创意场景，从工具升级为创意智能体。

投资逻辑：消费级AI应用出海标杆，AI订阅收入快速放量，高毛利率+全球化双优势。

四、十大业绩高增企业核心数据一览

数据来源：各公司2025年年报、2026年一季报、Wind数据、券商研报（截至2026年6月）

五、AI Agent板块投资策略：三层金字塔配置

第一层：高确定性算力基础设施（占比40%-50%）

配置逻辑：AI Agent大规模部署的「卖水人」，业绩确定性最强、估值相对合理。无论哪家Agent胜出，算力都是刚需。

核心标的：新易盛（光模块）、胜宏科技（PCB）、生益科技（覆铜板）、润泽科技（算力中心）

第二层：智能体平台与应用龙头（占比30%-40%）

配置逻辑：AI Agent时代的「入口级资产」，拥有用户规模和场景卡位，商业模式从卖工具升级为卖结果。

核心标的：科大讯飞（智能体平台）、金山办公（AI办公智能体）、昆仑万维（AI Agent浏览器）

第三层：垂直场景智能体高弹性标的（占比20%-30%）

配置逻辑：垂直领域数据壁垒深、客户粘性强、业绩弹性大，估值处于洼地。

核心标的：蓝色光标（AI营销智能体）、税友股份（财税AI智能体）、万兴科技（创意AI智能体）

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