金价飙升时，最大的风险不是矿不够挖，而是技术突破会瞬间击穿所有高成本矿山的价值。 地壳几乎到处存在稀有金属元素，资源股护城河不在元素的普遍性，而在边际成本的陡峭。资本推动技术开采难采资源后，供给增加必然压低价格，形成强周期。 资源股护城河只剩边际成本陡峭 任何一个地方都能成为广义上的金……

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