海外宏观周报：联储如期降息，12月决议未成定局
核心观点： 在上周的议息会议上，美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%–4%，符合市场预期。同时，委员会决定自12月1日起停止资产负债表缩减，并将所有到期的MBS再投资于短期国债。 针对未来政策路径，鲍威尔明确表示12月是否进一步降息“远未成定局”，政策并非按照预设路……
流动性月报：资金面季节性压力平复
10 月复盘：较 9 月走松 10月资金利率全面下行。DR001、DR007、DR014运行中枢教前期下行5bp、4bp、5bp，R001、R007、R014运行中枢也下行5bp、4bp、8bp。DR001运行在政策利率下方的时长占比大幅提升31个百分点至83%，DR007运行在“政策利率……
全景东盟双周报（2025年第11期）：东帝汶正式加入，东盟版图添新员
核心观点 外交动态：自贸协定升级、美国贸易布局与东帝汶入盟下的区域合作新图景。近期东盟外交动态聚焦三大热点：一是中国—东盟自贸区3.0版正式签署，深入拓展数字经济、绿色经济与供应链互通内容，推动双方合作升级至规则、标准与边境后治理层面，为区域增长注入信心。二是美国在东盟峰会期间与泰……
通信行业行业周报：光通信景气有望延续，量子科技加速布局
一周通信板块指数下跌，行业应用、智能卡等子板块相关标的表现较好。本周上证指数涨幅为0.11%；深证成指涨幅为0.67%；创业板指数涨幅为0.50%；一级行业指数中，通信板块跌幅为3.59%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，行业应用、智能卡等子板块相关标的表现较好，板块涨幅……
科技引领主线：AI应用加速落地，国产软件加速突围
10月板块先抑后扬，整体小幅回调。人工智能板块指数（884201.WI）10月涨跌幅为-2.28%，同期上证综指涨跌幅1.85%、沪深300涨跌幅-0.0006%、创业板指涨跌幅-1.56%，10月人工智能板块成交额为16170.5亿元，同比+15.23%，环比-39.24%。我……
2025年三季报点评报告：经营性盈利能力大幅提升，发力新兴领域热管理业务
海亮股份(002203) 事件： 10月31日，公司发布2025年三季报。前三季度，公司实现营业收入649.33亿元，同比减少4.52%，实现归母净利润9.25亿元，同比增长5.21%。 观点： 单季度业绩小幅波动，经营性盈利能力大幅提升。三季度，公司主营业务保持稳健，但受其他业务下滑影……
业绩持续高增，苏伊士磷化工项目稳步推进
川金诺(300505) 事件：公司近期发布2025年三季报，期内实现营业收入28.07亿元，同比增长27.57%，实现归属母公司股东的净利润3.04亿元，同比增长175.61%，扣非后归母净利润2.91亿元，同比增长187.10%。 2025Q3业绩持续高增，盈利能力明显修复。公司的……
季度收入创新高，毛利率稳步提升
澜起科技(688008) 核心观点 公司公告:2025年前三季度，公司实现营收40.58亿元，同比增长57.83%；归母净利润达16.32亿元，同比增长66.89%，扣非净利润同比增长67.93%，其中，25Q3营业收入14.24亿元，创单季新高；归母净利润4.73亿元，同比增长22……
2025年三季报业绩点评：Q3业绩同比+164%，3C需求持续高景气
创世纪(300083) 核心观点 事件：公司披露2025年三季报业绩。2025年前三季度公司实现收入38.26亿元，同比增长16.80%；归母净利润3.48亿元，同比增长72.56%；扣非归母净利润3.41亿元，同比增长106.81%。 消费电子新一轮创新周期，3C驱动公司业绩增长。2……
传奇盒子增速亮眼，持续深入AI布局
恺英网络(002517) 事件：公司公告2025年三季度财报，2025年前三季度公司实现营业收入40.75亿元，同比增长3.75%，归母净利润15.83亿元，同比增长23.70%，归母净利率38.86%，扣非归母净利润15.20亿元，同比增长18.65%，扣非归母净利率37.31%……
