一体化优势显现，未来有望受益钴价抬升
华友钴业(603799) 主要观点： 业绩 公司发布2025三季报，公司营业总收入589.4亿元，同比+29.6%，归母净利润42.2亿元，同比+39.6%，扣非归母净利润40.1亿元，同比+31.9%。单季度来看，25年Q3营业总收入217.4亿元，同比上升40.9%，环比+12.3……
Q3单季度业绩新高，产品结构优化带动盈利能力提升
生益科技(600183) 事件：公司发布25年三季报，25年前三季度实现营业总收入206.14亿元，同比增长39.80%；归属母公司股东的净利润24.43亿元，同比增长78.04%；扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润23.79亿元，同比增长81.25%。 Q3再创单季度新高，高……
收入保持韧性，底部价值凸显
贵州茅台(600519) 事件：公司前三季度实现营收1309亿元，同比增长6.32%，归母净利润646.3亿元，同比增长6.25%，扣非归母净利润646.8亿元，同比增长6.42%；25Q3营收398.1亿元，同比增长0.35%，归母净利润192.24亿元，同比增长0.48%，扣非……
Q3业绩点评：加速布局工商储及AIDC，打造新增长点
德业股份(605117) 核心观点 事件：25Q1-3营收88.46亿元，同比+10.36%，归母净利润23.47亿元，同比+4.79%，扣非净利润22.79亿元，同比+9.38%。25Q3单季营收33.11亿元，同比+1.32%，环比+11.51%，归母净利润8.25亿元，同比-1……
2025年三季报点评：公司利润稳步修复，自主新能源持续高增
长安汽车(000625) 投资要点： 事件：长安汽车发布2025年三季报。 三季度公司营收稳步增长，利润端呈现稳步修复态势。前三季度公司实现营业收入1,149.3亿元，同比增长3.6%。归母净利润30.6亿元，同比下降14.7%；扣非归母净利润20.2亿元，同比增长20.1%。单看20……
海外销量增长迅猛，盈利能力开始改善
比亚迪(002594) 调整比亚迪股份（1211.HK）目标价至114.30港元，潜在升幅18%；调整比亚迪（002594.CH）目标价至人民币117.0元，潜在升幅20%。 重申比亚迪的“买入”评级：虽然比亚迪三季度汽车销量同比略有下降，但是单车盈利能力环比有明显提升。除了二季度的……
风电叶片收入高增，新材料布局持续完善
时代新材(600458) 事件描述 公司发布2025年三季报。2025年前三季度营业收入149.49亿元，同比 增长14.42%；实现归母净利润4.28亿元，同比增长40.52%。第三季度公司实现营收56.93亿元，同比增长29.25%，环比增长11.69%；实现归母净利润1.25亿元……
低温品类延续双位数增长，产品创新持续推动净利率提升
新乳业(002946) l投资要点 公司2025年前三季度实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润84.34/84.34/6.23/6.47亿元，同比3.49%/3.49%/31.48%/27.62%。2025年前三季度，公司毛利率/归母净利率为29.47%/7.39%，分别……
2025年三季报点评：生猪出栏保持高增长，猪价低迷致利润承压
巨星农牧(603477) 事件：公司近日发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现营收56.39亿元，同比增加42.57%；实现归母净利润1.07亿元，同比减少58.69%。2025年单三季度公司实现营收19.22亿元，同比增加11.57%；单三季度实现归母净利润-0.74亿……
季报点评：火电发电量降幅较大营收短期承压，成本管控支撑业绩稳定
国投电力(600886) 投资要点： 国投电力发布公司2025年第三季度报告。2025年第三季度，公司实现营业收入148.76亿元，同比减少13.98%；归母净利润27.23亿元，同比减少3.94%。2025年前三季度实现营收405.72亿元，同比减少8.61%；归母净利润65.17……
