梁文锋称模型边际毛利率82%，智谱却报28%，腾讯混元边际92%-96%而财报口径仅17%-26%。差异全在成本口径：前者只扣单次推理GPU折旧和电力，后者扣除全部固定成本。按常规参数算，每百万输出token边际成本主要来自3年折旧的单卡2.2万美元与700W功耗乘PUE1.35……

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