OBV指标：从设计原理到实战技巧 -- 知识铺

OBV指标（On Balance Volume，即平衡交易量）又叫能量潮指标，是由美国投资分析家葛兰碧（JoeGranville）所从创造的。葛兰碧年轻时是一个钢琴家，还在十几岁时就与奥森威尔斯一起工作了。后来葛兰碧进行纪念邮票的投资，再之后才进行股票投资。他的平衡成交量概念是在1963年出版的《葛兰碧股市盈利新诀窍》中提出的。

1、OBV指标设计原理

OBV指标是将成交量数量化、直观化，以成交量的变化来衡量股市的推动力，从而研判股价的走势，其主要理论基础有三条：

（1）量在价先——价格的变化必须有成交量的配合。投资者对股价的评论越不一致，成交量越大；反之，成交量就越小。因此，可用成交量来判断市场的人气和多空双方的力量。

（2）重力原理——上升的物体迟早会下跌，而物体上升所需的能量比下跌时要多。对股市而言，一方面，股价迟早会下跌；另一方面，股价上升时所需能量较大。因此，股价上升必须有较大成交量相配合（特别是上升初期）；股价下跌时成交量不一定放大。

（3）惯性原则——动则恒动、静则恒静。那些被投资者或主力相中的热门股，会在很长一段时间内，成交量和股价的波幅都比较小。

2、OBV指标计算方法

比如以“日”为计算周期，将当日的收盘价和前一日的收盘价进行比较，逐日累计每日的成交总量。即：

OBV（当日）=OBV（前一日） /-当日成交量。

若当日收盘价高于前一日，则当日成交量为正，属于多方力道；

若当日收盘价低于前一日，则当日成交量为负，属于空方力道；

若当日收盘价等于前一日，则当日成交量为零。

和其他指标的计算一样，由于选用的计算周期的不同，OBV指标也包括日OBV指标、周OBV指标、月OBV指标、年OBV指标以及分钟OBV指标等各种类型。它们的计算方法和研判原则基本相同。

说明：本章所论述的指标，如果不作特殊说明，都是以“日”为周期。

3、OBV指标与股价的关系

OBV是一种研判成交量的短期技术分析工具。它以“N”字形为波动单位，许许多多“N”形波构成OBV的曲线图。一浪高于一浪的“N”形波被称为“上升潮”（Up Tide）；一浪低于一浪的“N”形波被称为“下跌潮”（Down Field）。OBV指标主要是用来判断量价关系，即OBV曲线是否与股价运行方向一致。

OBV与股价的基本关系如下：

（1）价格上涨而OBV下降，表示能量不足，价格可能将下跌；

（2）价格上涨而OBV上升，表示价量配合良好，价格继续上涨；

（3）价格下跌而OBV上升，表示买气旺盛，价格可能止跌回升；

（4）价格下跌而OBV下降，表示价量配合良好，价格继续下跌。

4、OBV指标22个应用技巧

OBV指标是最重要，也是应用最广的一个经典指标。从它被发现的那一天起，就一直在股票市场中发挥着重要的预测作用，而且从来没有停止过。许多投资大师经过多年的努力，研发了各种OBV指标应用技巧，有些甚至是股市的必杀绝技。本书将其公布，以方便读者使用。

技巧1：OBV是一种研判成交量的短期技术指标，适合短线、中线操作。

技巧2：OBV与股价同步上升（OBV缓慢上升），表示行情稳步向上，股价仍有上升空间，投资者应持股待涨。

技巧3：OBV与股价同步下降（OBV缓慢下降），表示行情逐步下跌，股价仍有下跌空间，投资者应卖出股票。

技巧4：股价创新高，OBV指标未创新高，这是OBV与股价顶背离，为见顶信号，投资者应卖出股票。

同样，OBV创新高，而股价并未创新高也是顶背离，为卖出信号。

5.O BV指标实战精解

例题1 顶背离与底背离

量价背离，即股价与成交量呈相反的变化趋势。股价上升而成交量减少或持平，说明股价的升势得不到成交量的支撑，这种升势难以维持；股价下跌而成交量增加，是后市低迷的前兆，说明投资者唯恐大祸降临而斩仓出局。这种量价背离在指标OBV上表现得更为清晰。

如图所示，上证指数走势中出现了A、C、E、F四处背离。A处为顶部背离，指数构筑第二个高峰时，指数没有回到原来的高点，而OBV却出现新高，预示着价格趋势将反转下跌。

C处为底部背离，指数创出新低而OBV并未创下新低，说明指数已经跌得差不多了，预示了价格将反转上升。在E处，指数创出新高而OBV已经走平，预示价格将反转下跌。在F处，指数创出了近期新高，OBV却出现下降，预示着价格趋势将反转下跌。

这里四处背离，其中C处的背离时间跨度最大，有半年之久，其后产生了一波较大级别的反弹，反弹时间有四个多月。A处的背离时间跨度为三个半月，其后的下跌时间虽然不长，但是跌幅迅猛，此所谓以空间换时间。E、F两处的背离时间跨度较小，其后下跌的时间也很长。这说明时间跨度较长的背离，其后的反弹（或下跌）级别一般也较大；而时间跨度较小的背离，其后的反弹（或下跌）也可能大。所以，要想在股市赚到钱，对背离需要怀有敬畏之心。

例题2 大行情前夜

利用OBV指标很容易捕捉到黑马。本节在技巧6中提到：“OBV值在0~20%的区域内，当股价经过大幅下跌之后明显止跌回稳，并出现超过一个月以上近似水平的横向移动时，大行情随时都有可能发生。”这个技巧背后的市场含义是：OBV值能够有效向上爬升，表明主力收集阶段已经完成，故大行情随时可能发生。

如图所示，苏宁易购从2013年2月下跌以来，股价一直走低。与此同时，OBV指标也一直走低。这种走势一致的情况，说明了跌势不是那么容易停止的。6月份出现一波暴跌后，股价出现企稳迹象，OBV值在0~20%的区域内盘整。

从6月17日OBV出现死叉到7月19日出现金叉，有一个月之久，表明市场正处于一段漫长的盘整期，没有耐心的投资者纷纷离场。这往往预示着做空的能量已慢慢减少，逢低吸纳的资金已逐渐增强。此时极有可能是暴风雨前的宁静，大行情随时都有可能发生。

7月19日OBV出现金叉，OBV曲线急剧上爬，成交量明显放大，K线收出一支中阳线。这表明主力收集筹码已经完成，行情从此进入拉升阶段。

其后的走势见下图，短短两个半月，股价翻了一番。

例题3 股价超跌，OBV在高位

技巧7指出：“OBV值在60%~80%的区域横盘，而股价却大幅下跌（跌幅超过30%）。则预示主力没有全身而退，短线高手可积极抢反弹！”。

浙大网新（600797）2013年7月至2014年1月走势

浙大网新（600797）2013年8月至2014年3月走势

如图，浙大网新2013年11月至2014年1月出现了一波快速下跌。股价从最高7.80元跌至1月份的4.83元，跌幅约40%。受大势或利空因素的影响，中小散户和跟庄的投资者纷纷仓皇斩仓离场，主力并未全身而退，而是套牢其中，故今后必将再次走强，喜欢投机的短线高手可积极抢反弹，抄庄家的底。果然，1月8日一支张掖的大阳线，成交量放出巨量。后市展开了一波强劲反弹，涨至7.56元才再次回落，其走势价见上图。

例题4 股价在高位区，OBV急速拉升

技巧9指出：“OBV”暴升（倾角大于75度），股价在高位区，并不意味着股价将暴升，反而显示做多动能消耗过快，是股价见顶的前兆。

如图所示，水晶光电2013年4月末最高冲至27.39元，随后出现一波快速杀跌。6月底7月初股价止跌企稳，形成了一个小双底。7月23日，股价突然跳空涨停，一举突破双底的颈线位置，成交量有效放大。按照K线形态理论，这是一波大行情即将来到的标志，是全仓杀入的信号。

水晶光电（002273）2012年11月至2013年7月走势

事实果真如此吗？

此时OBV为我们敲响了警钟：股价高位区，OBV在急速上扬，倾角大于75度，这反而是股价见顶的信号。其后走势见下图：

水晶光电（002273）2013年3月至2014年1月走势

例题5 双顶的研判

技巧15介绍了OBV线对双顶的研判：“当股价自双顶第一个高峰回落，又再次回升时，如果OBV线能随价格趋势同步上升，则可能持续多头市场并出现新高峰；相反，价格再次回升时，OBV线未能同步配合反而下降，则形成双重顶的概率超过85%。”

西部建设（002302）2012年11月至2013年6月走势

如上图，西部建设（002302）2013年3月形成了一个波峰，股价回落后再次攀升。但是股价上升的同时，OBV线未能同步上升，而是横盘甚至有下降趋势。精明的投资者可以预计，该股即将形成双顶，此时应卖出手中筹码。

在12月16日一支大阴线后，该股一落千丈，没有及时出局的投资者损失惨重。其后市走势见下图。

西部建设（002302）2012年12月至2013年7月走势

6.OBV指标的缺憾修正

OBV计算公式是以今日收盘价与昨日收盘价的大小来决定今天成交量是属于多方的能量还是属于空方的能量，这种方法很简单，但是未免有些片面。如果今天的股价只比昨天高一点或第一点，未免就要把今天全天的成交量加在多方或空方头上，这是很不合理的。因为价格高一点和低一点点并不能说明多方或空方的优势，所以，需要对OBV进行修正。常见的修正方法有三种：

• SOBV

SOBV的设计原理和应用基本同OBV，不同的是决定当天成交量是属于多方的能量还是属于于空方能量的依据不是收盘价，而是由当天K线的阴阳。

（1）如果今天是阳线，则今天的成交量属于多方的能量。

（2）如果今天是阴线，则今天的成交量属于空方的能量。

• AOBV

以平均价代替OBV中的收盘价，就是AOBV的构造方法。不过，由于平均价在计算上相对麻烦一些，而且很多时候，用收盘价和平均价不会引起太大的不同，所以AOBV一直得不到流行。

• MOBV

以中间价替代OBV中的收盘价，就得到MOBV。

以上三个指标SOBV、AOBV和MOBV都是OBV的变形，它们的设计原理、使用方法和OBV基本一致。通常，它们不会作为主指标单独使用，而是作为其他（如OBV）指标的辅助参考。

最后需要说明的是，量价关系通常表现为“价升量增”“价跌量减”，所以指标难以出现长期的背离。大量的实例证明，个股上升趋势一旦形成，即使成交量总体呈萎缩态势，股价仍将继续上升。也就是说，成交量的萎缩不一定表明现行的趋势即将结束。因此，使用OBV分析时，要参照一定时期内的成交量状况以及股价的运行趋势等综合考虑。

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