股票估值方法及指标解析 -- 知识铺

　　在股票市场中，正确的股票估值方法不但可以帮助投资者判断持有股票是否被高估或低估，从而作出买卖决策；分析感兴趣的股票的投资风险；判断理财师或投资咨询机构推荐的股票的安全性和获利性；还可以帮助投资者在热点板块中寻找获利机会；发现价值被低估的股票，进而作出投资决定，带来经济利益。

　　市盈率、市净率、市销率和市现率作为衡量一家公司股票投资价值的重要指标，是投资者最为常见的基本面分析工具，了解它们的含义及使用办法，可以帮助投资者更好地判断公司的财务和估值情况，在股票投资中十分重要。

　　01、市盈率

　　市盈率指的是股票的当前市价与每股收益的比率，P/E（P：当前市价；E：每股收益），即：市场价值与净利润的比率。

　　市盈率可以用来衡量公司股票的投资价值和成长潜力。一般情况下，市盈率越高，说明股票越被市场看好，反之，则说明市场对这只股票不太看好。但是，还应考虑行业和公司的特定情况，以及政策和经济环境等因素。另外，市盈率比较适合用于同行业的公司，而不同行业的公司可能没有可比性。

　　此外，如果市盈率的数值小于零，就失去了进行相对估值的比较价值。也就是说，如果公司正在亏损，每股收益为负，这样的公司不适合用市盈率作为相对估值的比率指标。

图片来源：AFP金融理财师课程

　　02、市净率

　　市净率是指股票的当前市价与公司的每股净资产的比率，P/B（P：当前市价；B：每股净资产），即：市场价值与净资产的比率。

　　市净率可以用来衡量公司的估值水平和投资回报率。一般来说，市净率越低，说明投资股票的风险相对较小，反之，则说明风险相对较大。

图片来源：AFP金融理财师课程

　　实际当中，面对那些市盈率为负的公司时，可以使用市净率来进行相对估值。然而，对于处于起步阶段与成长初期的公司来说，其账面净资产“天然上”就相对较少，因此市净率不太适合对这类公司进行相对估值。

　　需要注意的是：在市净率计算中，使用的净资产数值只是公司的账面价值，是资产负债表里的相关数据。由于会计处理的关系，公司净资产的实际价值或者说是市场价值往往要高于其账面价值。

　　03、市销率

　　市销率是指股票当前市价与公司每股销售收入的比率，P/S（P：当前市价；S：每股销售收入），即：市场价值与销售额的比率。

　　市销率可以用来衡量公司的盈利能力和市场竞争力。一般来说，市销率越低，说明销售额相对较高，股票的投资回报率可能更高，反之，则说明投资风险相对较大。

　　市销率是最近两年在国际资本市场新兴起来的市场比率，主要用于创业板的企业或高科技企业。在纳斯达克上市的公司不要求有盈利业绩，因此无法用市盈率对股票投资的价值或风险进行判断，而用该指标进行评判。

图片来源：AFP金融理财师课程

　　同时，在国内证券市场运用市销率选股，可以剔除那些市盈率很低，但主营业务没有核心竞争力而主要是依靠非经营性损益而增加利润的股票。因此，该项指标既有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性，又能有效把握其收益的质量水平。

　　在股票基本面分析的诸多工具中，市销率是最常用的参考指标之一。可以认为，对于成熟期的企业，通常使用市盈率来估值，而对于尚未盈利的高成长性企业，则使用市销率来估值更为可靠。

　　04、市现率

　　市现率是指公司股票当前市场价格与每股自由现金流的比率，P/C（P：每股价格；C：每股现金流量），即：市场价值与自由现金流的比率。

　　市现率可以用来衡量公司的偿付能力和现金流情况。一般来说，市现率越低，说明公司的现金流相对较好，投资风险相对较小，反之，则说明公司的财务状况相对较差。

　　股票市场中，市现率可以用于评价股票的价格水平和风险水平。通常情况下，市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额越多，经营压力越小。对于参与资本运作的投资机构，市现率还意味着其运作资本的增加效率。

　　需要注意的是，市现率作为估值指标之一，存在一定的局限性。比如说，它仅考虑了公司的历史盈利数据，可能无法准确反映未来的盈利能力，且在评估周期性行业的公司时，市现率可能会表现出较大的波动性。因此，投资者在使用市现率进行投资决策时，应综合考虑其他财务指标和市场因素。

　　综上可知，每一个股票估值指标都有其局限性，在波诡云谲的股票市场中，一定不能偏听偏信，盲目追随某一项指标或因素，而是要尽可能的全面收集信息，汇集各类影响因素综合分析、谨慎决策，才能实现自身利益的最大化。

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