一、市盈率、市净率、市销率是什么？

1、市盈率（Price Earnings Ratio，PE）：公司市价/盈余利润

市盈率最初是公司经营评估数据，本质与企业的经营状况挂钩。PE正好等于回收成本的时间。

**市盈率（PE） = 股价/每股收益 = 股票总市值/公司净利润。**或以公司市值除以年度股东应占溢利。

其实很好理解，假设你心血来潮投资楼下的快餐店。你和老板、老板娘三人一共出资12万，即，面馆市值9万。过去一年，面馆净赚3万。那么，面馆的市盈率为PE=12/3=4. 不难算出，只要面馆稳定盈利4年，你和和老板全都能回本。

如果把快餐店换成某上市公司，把老板、老板娘换成公司大股东，故事里的“你”就是千千万万散户的缩影。

在公司每年都能稳定盈利的条件下，市盈率越低，散户投资回本的速度越快。

为了适应不同公司财报中，不同的利润结算方法，以及市场各种情况下的估值要求。

逐渐演变出以下三种常用的市盈率计算公式。

优缺点、适用情况也已经注明。

最常用的是滚动市盈率（PE-TTM），每季度更新一次，时效性最强。

我们以港股上市的美团-W举例，

2018年美团刚上市时的PS是5.15，2019年为6.06，到了2020年则达到了14.2；

与此同时，从2018年开始，美团就在连年亏损，

2018年的净利润达到了-1314亿，

不仅没赚钱，还砸进去一千多亿，

这种情况下，我们只能通过市销率对它进行估值。

2、市净率

市净率(Price-to-Book Ratio，P/B )

每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低;但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

计算方法:市净率=(P/BV)即:每股市价(P)/每股净资产(Book Value)

股票净值即:公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。

3、市销率

市销率( Price-to-sales,PS), PS=总市值除以主营业务收入或者PS=股价除以每股销售额。市销率越低，说明该公司股票的投资价值越大。收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。

优点

第一，市销率不会出现负值，

对于不断亏损或者资不抵债的企业，市销率也能获得一个相对有价值意义的数据；

第二，市销率相对来说比较稳定可靠，不容易备操纵，

因为市销率统计的是销售收入水平，是公司直接面对市场的反馈，所以相对来说更加真实准确一些。

缺点

第一，局限性较大，

市销率实用的情况比较狭窄，不像市盈率那样，几乎适用于所有的企业和市场情况；

另一方面，市销率只能用于同行业对比，不同行业间的市销率对比没有太大意义。

第二，需要多方面的综合判断，

市销率仅仅只能体现销售收入的情况，对于公司的成本、现金流等等重要情况都不能反映，

所以使用市销率，还要结合公司的具体运营情况进一步分析，

每年有很多类似美团、拼多多的上市公司，都死在了黎明的前夜，

虽然依靠市销率，我们可以在低估值时买入它们，

但对于风险的把控还是要时刻注意。

对于不能稳定挣钱的基金投资人，建议多学习巴菲特，芒格价值投资理念。

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