中证智能财讯 国机精工(9.810, 0.02, 0.20%)（002046）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入27.84亿元，同比下降18.98%；归母净利润2.59亿元，同比增长10.96%；扣非净利润1.90亿元，同比增长19.61%；经营活动产生的现金流量净额为3.64亿元，同比增长25.09%；报告期内，国机精工基本每股收益为0.492元，加权平均净资产收益率为8.14%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月12日收盘价计算，国机精工目前市盈率（TTM）约为20.05倍，市净率（LF）约为1.59倍，市销率（TTM）约为1.86倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，国机精工近三年营业总收入复合增长率为5.73%，在磨具磨料行业已披露2023年数据的8家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为60.78%，排名2/8。

分产品来看，2023年公司主营业务中，供应链管理与服务收入9.57亿元，同比下降40.29%，占营业收入的34.39%；基础零部件收入7.58亿元，同比下降0.68%，占营业收入的27.23%；机床工具收入4.81亿元，同比增长23.28%，占营业收入的17.26%。

截至2023年末，公司员工总数为1874人，人均创收148.54万元，人均创利13.81万元，人均薪酬33.90万元，较上年同期分别变化-20.19%、9.30%、8.76%。

2023年，公司毛利率为32.86%，同比上升8.68个百分点；净利率为9.71%，较上年同期上升2.77个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为33.39%，同比上升8.54个百分点，环比下降1.47个百分点；净利率为2.89%，较上年同期下降2.42个百分点，较上一季度下降5.64个百分点。

分产品看，供应链管理与服务、基础零部件、机床工具2023年毛利率分别为18.97%、39.09%、57.66%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.67亿元，占总销售金额比例为13.17%，公司前五名供应商合计采购金额3.28亿元，占年度采购总额比例为15.22%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.14%，较上年同期增长0.23个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.10%，较上年同期增长0.48个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.64亿元，同比增长25.09%；筹资活动现金流净额-1.17亿元，同比减少6841.57万元；投资活动现金流净额-2.02亿元，上年同期为-1.77亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.95亿元，相比上年同期增长87.82%。

2023年，公司营业收入现金比为95.77%，净现比为140.84%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.53次，上年同期为0.68次（2022年行业平均值为0.46次，公司位居同行业2/15）；固定资产周转率为2.16次，上年同期为2.89次（2022年行业平均值为1.94次，公司位居同行业4/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.16次、3.44次。

2023年，公司期间费用为6.11亿元，较上年同期增加7886.52万元；期间费用率为21.95%，较上年同期上升6.47个百分点。其中，销售费用同比增长23.94%，管理费用同比增长10.03%，研发费用同比增长11.38%，财务费用同比增长159.81%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司预付款项较上年末减少66.79%，占公司总资产比重下降3.21个百分点；无形资产较上年末减少41.26%，占公司总资产比重下降2.89个百分点；在建工程较上年末增加48.89%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；投资性房地产较上年末增加127.11%，占公司总资产比重上升2.32个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少97.06%，占公司总资产比重下降8.48个百分点；长期借款较上年末增加337.67%，占公司总资产比重上升6.57个百分点；合同负债较上年末减少68.66%，占公司总资产比重下降2.15个百分点；短期借款较上年末增加24.00%，占公司总资产比重上升1.16个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.25亿元，占净资产的16.06%，较上年末减少3573.78万元。其中，存货跌价准备为8328.67万元，计提比例为13.69%。

2023年全年，公司研发投入金额为3.52亿元，同比下降14.67%；研发投入占营业收入比例为12.65%，相比上年同期上升0.64个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为34.68%，相比上年末下降4.52个百分点；有息资产负债率为14.32%，相比上年末下降0.76个百分点。

2023年，公司流动比率为2.20，速动比率为1.75。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT8(QFII)，取代了三季度末的国新投资有限公司、交银施罗德启诚混合型证券投资基金、交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金、李芝。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华夏数字经济龙头混合型发起式证券投资基金持股有所上升，华夏大盘精选证券投资基金、长城(天津)股权投资基金管理有限责任公司-长城国泰-定增1号契约型私募投资基金、中欧嘉选混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.54万户，较三季度末下降了1311户，降幅3.57%；户均持股市值由三季度末的16.27万元上升至17.25万元，增幅为6.02%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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