10月华东地区硫磺酸价格上涨，但是涨势不及原料硫磺，硫磺酸利润保持倒挂。后期硫磺酸价格或随硫磺价格向上整理，但硫磺酸涨势稍缓，硫磺酸亏损或将延续。

　　10月华东地区硫磺酸均价上涨，但涨幅不及原料价格，硫磺酸亏损加剧。据卓创资讯（301299）统计，截至10月30日收盘，华东地区硫磺酸价格为860元/吨，较9月底上涨180元/吨，涨幅26.47%。华东地区硫磺酸原料成本在1056.72元/吨，较9月底上涨191.00元/吨，涨幅22.06%。受自身产品涨幅不及成本影响，硫磺酸利润空间收窄。截至10月30日收盘，硫磺酸理论利润测算为-120.72元/吨，较9月底下降11.00元/吨，降幅10.02%。

　　整体供应趋紧，硫磺酸行情上行。10月安徽部分冶炼酸、硫磺酸装置已经开始检修，福建、浙江部分硫磺酸装置亦处于检修状态，且11月浙江、安徽仍有大型冶炼酸企计划检修，硫酸供应整体趋紧。再加上节前多数酸企积极排库，节后库存多处低位水平。需求方面，下游刚需采购为主，叠加出口订单量较大影响，市场整体交投氛围尚可。此外，原料硫磺价格持续上涨，成本支撑较明显。在多方利多因素提振下，硫酸市场行情保持上行走势。

　　原料硫磺价格继续向上，成本压力不减。10月主要受港口价格上涨影响，国内各大区价格均有上调。国庆假期以来，外盘价格走势偏强，对港口价格带动明显。国内炼厂价格与港口价差来看，主营炼厂多为跟涨。其中南方市场磷肥装置检修集中，但终端看多后期硫磺价格走势，检修期间仍积极采购港口货源。而港口到船较少，货源难寻，因此终端采购炼厂硫磺及低价硫酸也较为积极。原料硫磺价格不断上涨，对硫磺酸成本支撑较为强劲。

　　后市展望：硫磺酸成本支撑力度偏强，或带动硫磺酸价格上涨，但预计硫磺酸涨幅不及原料，硫磺酸亏损压力预计仍将延续。

　　原料硫磺方面，11月硫磺市场价格或继续上涨。当前虽然终端磷肥企业增加了对低价硫酸的采购，但随着磷肥前期检修逐渐结束，以及进入供暖季，蒸汽需求增加，硫磺刚需或好转。而11月港口到船预计仍较少，外盘价格有继续上涨可能，因此国内炼厂价格也有跟涨可能。若硫磺价格继续上行，硫磺酸成本端压力将加大。

　　硫磺酸方面，预计11月华东硫磺酸市场或继续上行。随着原料硫磺价格持续上涨，硫磺酸成本端持续承压，有部分硫磺酸企业或有降负荷可能，或带动冶炼酸市场交投活跃，价格随之获得上行推力。再加上成本面支撑，硫磺酸价格继续向上概率较大。但下游价格传导不畅，终端面临严峻的成本压力，抵触情绪日渐凸显，不排除开工负荷下调，一定程度上限制价格上行幅度。

　　综合分析下，短期内硫磺酸价格或仍有一定上行空间，但涨幅预计不及原料硫磺，亏损压力犹存，硫磺酸利润将继续保持倒挂。

　　▼ ▼