一天吃透一条产业链：稀土永磁（中国引领世界） --知识铺

01 产业链全景图

02 概念辨析

稀土其实是元素周期表里的 “十七人天团”—— 镧系 15 种元素加上钪、钇，一共 17 个金属元素的统称。它们的电子层结构特别 “另类”，在磁性、光学、电学这些领域堪称优秀：能让磁铁吸力爆表，让材料导电稳如泰山，还能在发光材料里当 “核心担当”。也正因如此，它们被叫做 “21 世纪的战略元素”。

说它们是 “万能之土” 一点不夸张。举几个具体例子：造一辆汽车要用到 1 公斤稀土；造一个人形机器人得消耗 4 公斤，；就连 F-35 这种顶尖战斗机，身上得 “藏” 417 公斤稀土。从地上跑的新能源车到天上飞的隐身战机，从会跳舞的机器人到各种高精尖芯片，背后都有稀土在 “默默打工”。

下面这些标绿的元素，就是组成这个 “稀土天团” 的 17 位成员 ——（配合原图标注展示）

其中，稀土永磁材料本质是一种合金材料。它由钐、钕等混合稀土金属与钴、铁等过渡金属组成，通过粉末冶金技术压制成型并烧结，最后经磁场充磁处理得到磁性材料。

稀土永磁主要分两类：钐钴（SmCo）磁体和钕铁硼（NdFeB）磁体。衡量磁性强弱的磁能积指标上，SmCo 磁体在 15 - 30MGOe 区间，而 NdFeB 磁体可达 27 - 50MGOe，因磁性强度位居首位，被称为 “永磁王”，是目前磁性最强的永磁材料。

03 上游产业链-供应

03-1、全球存量

全球稀土原材料供应是场 “寡头游戏”，中国稳稳占着 C 位。目前稀土资源主要分布在中国、越南、巴西、俄罗斯、印度、澳大利亚等国。

美国地质调查局数据显示：2024 年全球稀土储量约 0.9 亿吨 REO 等价物，中国凭 48.4% 的占比，几乎拿下 “半壁江山” ；同年全球稀土产量达 39 万吨 REO（同比增 4.7%），中国以 27 万吨（占 68.5%）一骑绝尘，美国（4.5 万吨，11.4%）、缅甸（3.1 万吨，7.9%）紧随其后，澳大利亚、尼日利亚、泰国则以 1.3 万吨（各占 3.3%）并列第四。多数国家产量近年变化不大，而中国攥着四张 “王牌”——全球最丰富的储量、最齐全的元素种类、最大的产品供给、最完备的产业链 。

03-2、轻稀土

全球稀土资源里，轻稀土占了绝对大头，重稀土占比连 1% 都不到。其实不少国家也藏着稀土矿，但上世纪中国大规模出口时，他们一核算成本 —— 自家开采成本比中国卖价还高，干脆集体歇工了。

中国稀土产量在 2020 - 2022 年慢慢往上走；2023 年，各国突然意识到稀土的价值，纷纷重启矿山，中国占比被分走 2 个百分点。预计 2024 年，中国产量占比会和去年持平。即便这样，中国仍是全球稀土产量的 “顶梁柱”，占比稳稳维持在 60% - 70% 之间。

近几年各国忙着重启稀土产业链布局，一边挖新矿，一边建冶炼分离生产线。单看稀土矿开采：2024 年海外新增矿山预计贡献 0.5 万吨产量，仅占 2023 年全球产量的 1.4%；2025 年新增量跃升至 4.7 万吨，占比达 13.4% ，美国 Mountain Pass 的库存矿开发、澳洲 Yangibana 新矿是主要增量。

但现实很骨感 —— 当前稀土价格持续下跌，海外矿山开采成本却居高不下。这就像 “成本端卡着脖子，价格端还在往下探”，此时大规模扩产，等同于做亏本买卖。即便有新项目投产或提产，只要价格逼近成本线，海外矿山也很难实现实质性增量。

03-3、国内生产配额

稀土生产配额是工信部调控行业的 “指挥棒”—— 通过规划产能引导行业发展，同时撬动价格走向，是稀土市场调控的核心抓手。稀土矿分两类：岩矿型（如包头混合型矿）以轻稀土为主，离子吸附型（江西、广东等南方省份集中）主打中重稀土。

中国稀土分布呈 “北轻南重” ：北方集中在包头周边，南方分散于江西、广东、福建等多省（省内也多点分布）。储量层面，全国稀土储量 3160 万吨，轻稀土占 90.37%（2850 万吨），重稀土仅 305 万吨；南方中重稀土里，江西赣州离子型矿储量占该类矿床超 1/3 。

应用端，中重稀土支撑钐钴磁材、核电池等高端领域；轻稀土更 “全能”—— 催化剂、抛光粉、储氢材料、钕铁硼永磁体，甚至合金钢都依赖它，而包头、山东微山、四川牦牛坪的矿，贡献了全国 94% 以上的轻稀土储量。

过去五年，稀土开采指标整体走 “上坡路”，但增速像 “过山车”：2020 年刚放缓（增速 6%），2020 - 2022 年突然猛踩油门（增速冲至 25%），2023 年又减速到 20% 。

看 2024 年前两批配额：开采指标 27 万吨、冶炼分离 25.4 万吨，较 2023 全年分别涨 5.88%、4.16%（假设无第三批）。细分更有意思 —— 轻稀土配额 25.09 万吨，同比增 6.4%，供应继续 “松油门”；重稀土配额 1.91 万吨，和去年持平，直接 “踩刹车” 。

配额分配更像 “双雄割据”：全部分给中国稀土集团、北方稀土。轻稀土里，北方拿 76%、中国稀土拿 24%；重稀土则被中国稀土集团 “包圆”（100%），北方连边都没沾上。

03-4、冶炼分离

全球稀土冶炼分离领域，中国是绝对 “霸主”——海外仅澳大利亚莱纳斯公司具备规模产能，其余基本靠中国撑场。

中国的 “统治力” 从哪来？

首先技术上一骑绝尘，其次产能也管够。2023 年国内稀土分离量达 33.73 万吨 REO ，即便自有矿指标不够，也能靠进口矿、独居石等原料 “补窟窿”，把产能喂饱。

海外为啥扩不了？想碰冶炼分离？难！

首先，稀土里的元素像 “化学双胞胎” —— 物理、化学性质极像，把它们挨个拆分，技术难度堪比 “迷宫里找不同” 。更困难是，稀土矿自带放射性元素，处理废料是甩不掉的 “烫手山芋” ，环保争议从没断过。

拿氟碳铈矿的主流工艺（氧化焙烧 + 盐酸浸出）举例：虽成本低，但焙烧时会冒出氟化稀土，搞得流程又长又复杂，酸碱像 “流水般” 消耗，含氟废水还很难驯服。这么一折腾，海外想扩冶炼产能，环保和技术这两道坎，长期都跨不过去。

04 中游产业链–精细加工

04-1、国内规模

整体看，中国稀土永磁材料在全球握着 “盟主权杖” 。靠啥？手里攥着稀土资源 “王牌”，产业链像 “精密齿轮组” 环环相扣，政策给足 “护航 buff”，技术还在一路狂奔。这四重底气一叠加，直接让中国成了全球稀土永磁的 “生产 + 出口双基地”，产业硬实力拉满。

美国能源部 2022 年的《稀土永磁供应链报告》里，2020 年中国烧结钕铁硼的全球市占率直接干到 92%—— 剩下的蛋糕里，日本分走 7%，美国、德国这些国家加起来还不到 1%，基本算 “打酱油” 。

钕铁硼永磁材料这行，企业数量像星星一样多，但真正能做高性能产品的玩家很集中。为啥？因为低端市场门槛低到 “抬脚就能进”，结果满大街都是年产不到 3000 吨的小厂 —— 中国稀土行业协会数据显示，2020 年全国约 200 家烧结钕铁硼企业里，70% 的年产量连 1500 吨都不到，1500 - 3000 吨的占 20%，年产超 3000 吨的大厂只占 10% 。

从产量看更明显：2019 年前 10 名企业加起来才占全国总产量的 48%，剩下 160 多家小厂分走 52%，妥妥的 “小厂撑起半边天” 局面。现在这行正往包头、赣州、宁波这些地方扎堆 —— 一方面靠近稀土原料产地，另一方面能压低成本。但高性能钕铁硼是另一套逻辑：技术门槛高得像 “护城河”，能玩得转的企业自然就集中了。

04-2、国内竞争格局如下：

当行业集体遭遇 “逆风局” 时，这家金力永磁是少数还在猛扩先进产能、押注未来风口的玩家。国内钕铁硼企业大多挑一两个赛道深耕 —— 抱定领域内的头部客户，把研发制造资源全砸进去，在细分领域打出差异化优势，基本完成产能落子。

2023 年起，稀土降价叠加下游需求退烧，行业卷得更狠了，多数企业干脆给扩产计划 “踩刹车” 。金力永磁偏偏反着来：一边盯着下游趋势变招，持续砸钱扩高端生产线；一边提前卡位人形机器人、低空经济这些 “未来爆点”，把宝压在下一代需求增长极上。

05 下游产业链——应用场景

05-1、合计总需求

传统复苏叠加新兴驱动，钕铁硼总需求稳步提升：预计到 2027 年全球总需求量将达到 18.1 万吨，4 年CAGR 约为 20%。

05-2、新能源汽车

钕铁硼永磁材料是新能源汽车的 “动力密码”—— 驱动电机里，它能拉高功率密度，让电机在同样体积下爆发出更强动力；ABS、EPS 这些零部件的微特电机，也得靠它打底才能高效运转。

新能源汽车分混动（HEV）和纯电（EV），驱动电机是三大核心部件之一。目前主流是 永磁同步电机 和三相异步电机，前者像 “全能选手”：效率高（耗电少、续航长）、转矩密度高（起步 / 加速猛）、体积小重量轻（给整车腾空间），稳稳占了驱动电机的 C 位。

至于汽车里的微特电机（比如电动转向的 EPS、防抱死的 ABS，还有油泵、点火线圈），同样依赖高性能钕铁硼，才能实现精准控制、稳定运行。

05-3、变频空调领域

高性能钕铁硼是变频空调压缩机的 “心脏核心”。变频空调比传统空调多了个 变频器 —— 相当于给压缩机配了位 “智能调速员”：压缩机转速直接决定空调效率，变频器能精准调控转速，让它始终以最优状态运行，从而拉高能效比；而高性能钕铁硼磁钢，就是这个调速系统的核心支撑材料。

节能政策 + 消费意识升级，让变频空调凭 低频启动（省电）、启动电流小（稳）、冷热响应快、能耗低 等优势迅速走红。早在 2019 年，国家就明确：2022 年家用空调能效准入门槛提 30% ，2030 年再涨 15% 。2020 年 7 月《房间空气调节器能效限定值》实施后，定频空调直接被 “淘汰”，变频彻底主导市场。