一天吃透一家龙头公司：华为（绝对霸主） --知识铺

01 历史时刻

02 业绩简述

华为 2024 年在全球市场的 “成绩单” 相当亮眼 —— 全年拿下 8620.7亿元人民币的销售收入，和去年相比增长22.4%。全球销售收入：净利润在2024年则是626亿元人民币。

2024 年华为砸了 1797 亿搞研发，占收入的 20.8%—— 相当于赚 100 块就有 20.8 块投去搞新东西。十年下来累计超过 1.24 万亿，等于持续十年往研发池子里注水，从没停过。11.3 万研发员工占总人数的 54.1%，一半多的人都在琢磨创新。

分业务看各条线各有表现，区域上国内是主战场，欧洲中东等地也在往上走：

03 核心业务

华为的核心业务拆成五大块来看如下所示：

04 竞争优势

04-1、云计算

其中云服务这块最近很有看头。先看大环境：IDC 最新数据显示，2024 年下半年中国公共云市场（相当于云服务大商场）总规模达 241.1 亿美元。

这商场里，一楼的 IaaS（基础设施服务，类似商铺的水电装修）最热闹，占了 54.8% 的份额，营业额 132.1 亿美元，同比涨 14.4%，环比也涨 11.3%；二楼的 PaaS（平台服务，类似商铺的管理系统）增速更猛，43.7 亿美元的营业额占 18.1%，同比涨 20.3%，环比涨 12.2%。把一二楼加起来看，同比涨 15.8%，环比涨 11.5%，整个商场重新热起来，主要是生成式 AI 在背后拉客 —— 就像突然火起来的网红打卡点，带旺了整个商场的生意。

具体到华为云：2024 年中国公有云 IaaS 市场里，华为云占 13.20%，稳稳站在第二，仅次于阿里云；更猛的是营收增速，24.40% 的涨幅直接冲到中国主要云厂商里的头名，相当于商场里这家店不仅客流量稳，生意增长还比别家都快。

华为云计算的基础设施里，盘古行业大模型是个关键角色，专门帮各个行业把 AI 应用落到实处，相当于给不同行业的 AI 应用搭了个好用的脚手架。

再看硬件性能对比：华为昇腾 910C 单卡的计算能力（每秒能完成 780 万亿次浮点运算），差不多是英伟达 GB200（2500 万亿次）的三分之一。

但组队之后反过来了：华为 CloudMatrix 384 集群的总计算能力达 300 PFLOPS（百万亿次 / 秒），英伟达 GB200 NVL72 集群是 180 PFLOPS，前者总动力是后者的 1.6 倍，相当于前者 10 辆卡车组队，总运力比后者 10 辆卡车多出六成。

不过这高性能有个代价：华为这个集群每单位计算能力的功耗，比英伟达的高 2.3 倍，就像前者每跑 1 公里比后者多烧 2.3 倍的油。

但咱们国内电力资源充足，反倒是算力资源紧张，这种用多耗电换更多算力的模式，相当于在有限空间里，靠多加油让车队跑更快，挺符合咱们的实际情况。

04-2、半导体芯片领域

华为被人卡住了芯片供应的脖子，手机、5G、服务器这些业务都受了不小影响，但这反倒让华为铁了心要走自己能说了算的路 —— 自家海思搞芯片研发打基础，同时 2019 年干脆成立了 “哈勃投资” 当帮手，研发和投资就像两条腿走路，缺一不可。

海思专心搞芯片升级，相当于自家工厂不断打磨核心零件；哈勃投资则专门找那些小而精、有独门绝技的半导体企业，往它们身上投钱，既能帮着布局那些细分市场，又能让整个产业链都握在自己人手里，大家一起赚钱。

这哈勃投资从 2019 年成立起，就盯着华为产业链的上游找机会，投的全是半导体相关的硬骨头领域 —— 从芯片材料、射频芯片、显示器，到模拟芯片、EDA 工具、测试设备，再到图像传感器、激光雷达、光刻机，甚至人工智能，每个关键环节都没落下，就像给自家供应链织了张防护网，确保哪一环都掉不了链子。下面就是他的投资版图：

04-3、智能终端领域

华为作为高端手机领域的老牌强者，手里握着自己能做主的芯片技术，还搭了个 “1 （部手机） +（ 8 类周边设备）+（ N 种智能产品）” 的生态网。要是研发顺顺当当，高端机型继续带头搞创新，整个产业链都可能跟着沾光。。

华为手机全系列如下：

折叠屏这块尤其亮眼 ——2022 年中国折叠屏手机出货量同比涨了 154%，像小众款突然成了网红，一年卖出的量翻了一倍多。华为早早就布局这赛道，相当于早起占了好摊位，大概率能继续稳住市场份额的头把交椅。后来推出的 “非凡大师” 三折叠手机，更是一出来就成了讨论焦点，热度直接拉满。

2024 年手机市场也有看头：四季度出货 7643 万台，同比涨 3.9%，就像市场慢慢热起来，新机扎堆上市加上有些地方发购机补贴，把连续 4 个季度的增长势头稳住了。全年算下来卖了 2.86 亿台，同比涨 5.6%，跌了两年总算止跌回升。上半年靠着 Gen AI、屏幕和续航这些新技术，大家换机热情挺高；不过到了下半年，尤其快年底时，需求慢慢缓了点。估计 2025 年有全国性的政府消费补贴帮忙，市场还能接着涨。

华为手机也曾因为美国制裁掉过队，销量一度跌到 “其他” 阵营里。但靠着国产芯片能力往上冲，加上自己研发的操作系统，硬是把端到端的主动权拿了回来，重新回到了竞争桌上。

nova 和畅享系列要是能借着国产芯片供应变强，覆盖更多价位的用户，就像开了不同价位的分店，能帮华为再扩扩市场。而 HarmonyOS Next 系统，往后会成智能手机乃至各种设备生态里的重要角色，就像给所有产品换了套更顺的 “操作系统”，让它们配合得更默契。