科技股狂欢声中，A股迎来一个里程碑式的交易日。

创业板指大涨3.57%，科创50指数飙升4.35%，沪指突破3950点创逾十年新高——周五的A股市场，以一场科技股的集体狂欢，为本周交易画上了浓墨重彩的一笔。

临近午盘时，超3000只个股飘红，两市成交额较前一交易日放量3303亿元，接近2万亿元，这样的量价齐升，仿佛市场在向投资者呼喊：注意，科技主线正在回归！

01 指数突破：创下十年新高

周五的A股市场，三大指数集体收涨，呈现出明显的“双创强、主板跟”格局。

收盘数据显示，沪指报收3950.31点，上涨0.71%，不仅刷新了2025年的年内高点，更创下了逾十年来的新高。

深证成指表现更为强劲，收报13289.18点，涨幅达2.02%。创业板指和科创50指数成为市场最耀眼的明星，分别大涨3.57%和4.35%。

从周涨幅来看，各大指数全线飘红，创业板指本周累计上涨8.05%，科创50指数累计上涨7.27%，显著跑赢主板市场。

市场交投情绪高涨，沪深京三市合计成交额达到19918亿元，较前一交易日大幅放量，显示出增量资金正在逐步入场。

02 板块风云：科技赛道狂欢

在指数突破的背后，是科技板块的全面爆发。

半导体板块成为市场最强势的引领者，存储芯片概念再度爆发。普冉股份20%涨停，香农芯创、江波龙等多股涨超10%，华虹公司大涨15%。

CPO概念同样表现抢眼，“光模块三巨头”齐发力，中际旭创大涨超12%创历史新高，天孚通信、新易盛等跟涨。

商业航天概念掀起涨停潮，航天智装20%涨停，中国卫星、航天科技等十余股涨停，展现出市场对新兴科技产业的高度热情。

相比之下，传统周期板块集体承压。煤炭、油气、燃气等板块跌幅居前，陕西黑猫、安泰集团等多只个股跌停。

市场呈现出“科技强、周期弱”的鲜明格局。

03 资金动向：私募仓位新高

资金面的变化为市场提供了坚实支撑。

最新数据显示，股票私募平均仓位已升至79.68%，较前一周上涨0.55个百分点，创下近一年新高。

更引人注目的是，自今年8月以来，股票私募平均仓位累计上涨5.75个百分点，加仓趋势显著。

从规模来看，50亿元至100亿元规模的股票私募平均仓位高达87.35%，100亿元以上规模的股票私募平均仓位也达到80.18%，且连续两周维持在80%以上。

机构的高仓位显示其对后市持乐观态度，同时也意味着市场上行过程中可能有更多增量资金涌入。

04 宏观视野：政策助力科技

近期政策面的动向，为科技股行情提供了肥沃的土壤。

二十届四中全会强调“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”，为资本市场深化改革锚定历史坐标。

华安证券分析认为，二十届四中全会强调全面增强科技自主创新能力，可重点把握科技新一轮成长产业景气的投资机会。

本轮产业周期以AI算力基建为代表，具体可关注泛TMT、算力（CPO、PCB、液冷、光纤）、应用（机器人、游戏、软件）、军工等。

“十五五”规划的后续推出，有望重塑资本市场的投资主线与估值体系。以科技自立、绿色转型、内需升级为代表的新质生产力方向，或将成为贯穿未来五年的政策脉络和资金主线。

05 全球视角：外围市场暖意

全球市场环境同样为A股提供了有利条件。

周四美股三大指数收高，纳斯达克中国金龙指数上涨1.66%，显示海外投资者对中国资产情绪改善。

国际油价出现显著波动，因特朗普宣布对俄罗斯石油公司实施制裁，纽约商品交易所WTI原油期货结算价上涨5.62%。

这一变动直接影响了A股能源板块的表现，也对全球通胀预期产生潜在影响。

与此同时，美联储降息预期持续升温，尽管关税政策的反复使得市场风险偏好难以持续走高，但全球流动性改善的前景依然值得期待。

06 投资策略：风格再平衡

面对当前市场环境，投资者应如何布局？

历史经验表明，四季度市场风格往往趋于再平衡。根据机构观点，市场3万亿成交以来已经萎缩至当前水平。

总体仍处于高位箱体运行特征，短期有实现多空平衡、技术性反弹的可能。

科技成长与高股息资产的平衡配置可能是当前较优策略。新质生产力+红利蓝筹资产是最主要的多头共识方向。

从估值结构看，经过三季度上涨，科技成长板块估值性价比有所下降，而银行、公用事业等蓝筹板块仍处于估值洼地。

部分板块依然具有较高的股息率，在当前无风险利率保持低位的宏观环境下具有较高的配置价值。

站在当前时点，市场风格正如一位舞者，在科技成长与价值蓝筹间寻找平衡。那些在三季度被暂时遗忘的低估值蓝筹，或许正等待着四季度业绩验证窗口的开启。

中长期慢牛行情正在孕育——因为市场估值处于历史低位、政策托底预期明确、企业盈利逐步改善以及资金迁移的长期趋势未变。

未来的A股，不再只是单一道具的独奏，而是多声部的合唱。