2025年の第22篇

文字 | 财迷Online

来源 | 小财迷

上午开盘半小时，老张就发来微信：“指数突破3950点了，我是不是又踏空了？”——这个问题背后，是当前投资者共同的焦虑与期待。

01 市场热点，直击A股十年新高

截至10月24日收盘，A股三大指数全线飘红。上证指数上涨0.71%，报收3950.31点，创下近十年新高；深证成指上涨2.02%，创业板指涨幅更是达到3.57%。

全市场上涨个股2943家，下跌2333家，半日成交额达1.23万亿元，市场交投活跃。

从板块表现看，科技主线成为当之无愧的领头羊。PCB概念持续走强，科翔股份、生益电子20cm涨停；存储芯片概念大涨，普冉股份20cm涨停，香农芯创涨超17%再创新高。

这一天创下新高并非偶然。中共中央在10月24日上午举行新闻发布会，正式介绍和解读党的二十届四中全会精神，并公布了“十五五”规划建议。这次会议为未来五年的经济发展指明了方向，也直接点燃了资本市场的投资热情。

02 揭秘！“十五五”规划的财富密码

“十五五”规划建议明确了未来五年经济社会发展的七大主要目标，其中高质量发展位居首位，科技自立自强、进一步全面深化改革等也是重点方向。

国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁在发布会上指出，《建议》提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。

这些产业蓄势发力，未来10年将再造一个中国高技术产业。

“十五五”规划不仅着眼于新兴产业发展，也注重提升传统基础设施。国家发改委表示，“十五五”时期预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元。

这一庞大计划直接带动了地下管网概念股异动拉升，青龙管业触及涨停，韩建河山、金洲管道等跟涨。

中金公司指出，“十五五”期间资本市场可能呈现三大机遇期特征：全球货币体系重塑过程中的中国资产重估、AI浪潮趋势以及中国制造优势。这些趋势有望在资本市场中形成中长期映射，带来相应投资机遇。

03 抓住主线，核心赛道浮出水面

通过梳理多家机构观点，可以发现“十五五”期间的五大核心赛道已经浮出水面。

半导体设备与材料是国产替代的“必赢之战”。当前行业整体国产化率约35%，但先进制程设备、高端光刻胶等关键领域国产化率不足10%，存在巨大替代缺口。

北方华创、中微公司等龙头企业已实现刻蚀机、薄膜沉积设备等产品的技术突破，成功进入国内晶圆厂供应链，业绩增长确定性强。

AI算力基础设施成为智能时代的“核心引擎”。人工智能的爆发式增长，本质是算力需求的指数级扩容。机构预测，2025-2030年AI相关硬件市场年复合增长率将超30%。

政策端，工信部明确2025年将优化算力中心建设布局，打造“5G+工业互联网”升级版，同时加大5G演进和6G技术投入。

新能源储能是双碳目标下的“刚需赛道”。2025年1-7月国内储能中标量同比增146%，海外订单增长246%。CNESA预测2030年中国储能装机将突破300GW，未来五年年均增速超30%。

创新药行业正迎来政策反转后的“价值回归”。医保谈判降价上限从60%放宽至25，创新药谈判成功率较平均水平高出16个百分点，这彻底缓解了市场对创新药收入断崖式下滑的担忧。

人形机器人作为智能制造的“未来物种”，正从实验室走向量产。特斯拉Optimus量产预期明确，2030年有望形成百万台级市场，带动全产业链爆发。

04 投资策略，把握节奏至关重要

在指数创下新高的背景下，投资者应如何布局？中银证券回顾“十四五”期间A股市场走势后指出，投资策略上可以侧重 “政策确定性+技术成长性”双重标准进行筛选。

中银证券建议优先布局那些具备核心技术壁垒和规模化应用前景的行业代表性企业及“小巨人”企业。在持仓结构上，可采用“长线核心持有+短线主题交易”相结合的方式，把握人工智能、军工装备、高端制造、储能与新能源等板块的波段机会。

市场风险也不容忽视。短期市场成交额连续缩量至2万亿元以下，显示市场谨慎情绪，且个股跌多涨少，市场操作难度加大。

德邦证券认为，若后续未能放量，大盘指数或继续面临区间震荡压力。短期以红利为代表的价值板块表现或持续占优，但后续随着不确定性逐渐消退，成长性板块仍将值得长期布局。

05 独特见解，市场变局中寻找确定性

与普遍观点不同，我认为当前市场最值得关注的不是追逐热门题材，而是寻找“政策驱动”与“业绩验证”双轮驱动的公司。

“十五五”规划中一个被忽视的亮点是**“反内卷”政策**。《建议》提出统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，规范地方政府经济促进行为。这一政策将有力有效破除各种市场障碍。

对资本市场而言，“反内卷”政策意味着行业竞争格局将优化，龙头企业有望获得更合理的盈利水平。那些在前期行业内卷中估值被压制的优质公司，可能迎来价值重估。

另一个被市场低估的趋势是传统行业与新兴技术的融合。比如，地下管网改造看似是传统基建，但却融合了物联网、智能传感等新技术，具备了新质生产力的特征。

这种“老树发新芽”的机会，可能比纯粹的概念炒作更具持续性和确定性。

随着“十五五”规划落地，市场主线将更加清晰。投资者应把握“十四五”与“十五五”的衔接点，关注那些既有短期业绩支撑，又有长期成长空间的板块，如AI算力、半导体设备、新能源储能等。

随着“十五五”规划落地，A股投资地图正在重新绘制。下一个十年，财富机遇就藏在这些政策扶持、需求爆发、技术突破的赛道中。那些在前期行业内卷中估值被压制的优质公司，可能迎来价值重估。

真正的投资机会不在表面的热点轮动中，而在产业趋势的必然方向里。

本文仅为个人投资思考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

↓↓ 公众号：财迷Online ↓↓

  图片 图片                

在看，点赞和转发

扩散一下

图片