观点：

　　总量视角

　　【A股大势研判】

　　自8月下旬以来，A股大盘上行动力趋弱，高估值品种成交活跃度降低，杠杆资金参与其中投机交易或受到限制，低估值板块则逐步趋稳，缓解高估值调整压力所可能导致的波动风险。除了市场结构高估风险之外，外部不确定性对投资者预期影响仍在。

　　根据国家统计局公布的三季度宏观数据显示，三季度GDP增速为4.8%，虽有小幅放缓却仍表现出发展韧性。扩大内需、发展新质生产力或仍为下阶段经济政策主要作用方面，而国内统一大市场建设，反内卷推动供需平衡，缓解通胀下行压力，提升制造业盈利预期，预计相关上游周期行业仍将受益价格回暖趋势，中游制造行业则需关注扩内需持续发力影响。

　　市场再度回升至前期高点，后市量能决定行情拓展空间，预计短期市场仍以震荡走势为主，不建议激进追涨通信、电子等高估值板块，关注煤炭、银行等补涨板块在调整中的低吸机会。

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