中美经贸谈判追踪：战术性缓和，结构性博弈难改- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
事项： 10月25至26日，中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、财政部长贝森特及贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行第五轮经贸磋商，就关税、出口管制、稀土、数字经济等重点议题进行交流，达成初步共识，双方正准备签署一项全面贸易协议，并等待两国元首会晤后正式确认。 评论： 缓和在即：……
宏观经济专题研究：世界货币变迁史- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
核心观点 世界货币更迭，本质是全球经济权力的转移，遵循“贸易奠基、金融创新巩固、债务与军事失控崩塌”的核心逻辑。我们梳理了其从金属本位到信用本位的变迁脉络： 西班牙银元：首个全球货币的兴衰（16世纪） 西班牙银元是首个跨三洲的世界货币，崛起依托南美白银资源（如波托西银矿贡献全球50%白……
2025年9月经济数据点评：生产提速，需求回落- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
主要观点 生产提速，需求回落 作为经济成效综合体现的工业生产增速本月明显加快。三大门类产业除公共事业外均有所回升。各行业生产除运输设备、黑色金属冶炼、有色金属冶炼之外均有所回升，汽车生产明显加快，在主要行业中表现突出。 固定投资增速连续下滑后转负。分项来看，制造业投资增长4.0%，增速……
资本市场改革持续深化- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
投资要点： 事件：2025年10月27日，中国证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上发表主题为《发挥投融资综合改革牵引作用推动“十五五”资本市场高质量发展》的演讲，围绕防风险、强监管、促高质量发展工作主线进一步部署资本市场改革。 “三个更加聚焦”为资本市场进一步深化改革指明了方向。……
“十五五”规划建议学习体会：“需求侧”政策值得期待- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
传统优势产业再升级或将是我国现代化产业体系建设的重要方向之一。民生领域、公共服务相关基础设施投资有望在“十五五”期间进一步发力。中央财政有望进一步发力“稳增长、稳就业、稳预期”。 事件：10月28日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简……
“十五五”也是中国改革创新发展的决胜之期- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
“十五五”时期与三中全会提出的2029年完成全面深化改革任务的时间线高度重合，表明“十五五”不仅肩负着确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展的重大使命，也是中国全面推动改革创新发展的决胜之期。 外部不利影响增多是“十五五”时期面临的最大挑战，突出表现为世界变乱交织、动荡加剧，大国……
全球宏观及大类资产配置周报- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
美国政府关门仍在持续，美国继续处于宏观数据真空期，9月CPI略低于市场预期，支持美联储年内降息2次，市场也已充分定价，美债收益率下行空间有限，下周即将召开10月美联储利率会议，未来降息路径和缩表节奏是市场博弈重心。短期市场受宏观消息扰动影响加剧，市场波动仍难以降低，美欧对俄罗斯的……
“十五五”规划展望系列：“十五五”时期投资机遇前瞻- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
核心观点 “十五五”政策前瞻：（1）“十四五”时期经济社会发展主要指标的完成情况来看，大多数目标指标已提前完成，进展相对滞后的指标主要集中在绿色生态领域、普惠托育服务方面。中国资本市场改革稳步推进，新“国九条”与配套规则建立，资本市场含“科”量提升，分红回购规模提升，稳市机制逐步完……
“十五五”规划《建议》点评：“十五五”建议稿：哪些新热度？- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
事件：10月28日，新华社受权发布中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。 今天公布的规划建议稿对“十五五”时期的经济工作有哪些明确指引？我们认为围绕着“战略主动”和“重大突破”这两大核心任务，在产业、消费、科技、金融、开放这五个领域，一些新的信号浮出水面： 科技创……
11月宏观经济月度报告- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
10月，资本市场波动加剧，风险资产先抑后扬普遍收涨。海外，特朗普突然对中加征100%关税，市场进行“TACO交易”，西方努力斡旋俄乌，但和平的曙光一波三折。美国政府停摆，重磅宏观数据暂停发布，降息预期则在美联储9月重启降息后的迷航中探索，整体延续着10月和12月连续降息的宽松路径……
