宏观经济专题研究：旧尺子量不出新经济- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
核心观点 三季度我们基于传统生产法构建的月度GDP测算值与官方公布值出现模型运行以来罕见的显著偏差，差距达到0.5个百分点以上。通过深入分析，我们认为模型“失效”背后，揭示了国民经济统计口径的微妙变化，对判断后续宏观政策调控方向具有显著的指征意义。即：传统以地产、基建投资为抓手的财……
《建议》解读：“十五五”规划建议的9条增量信息- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
会议： 2025年10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布。 解读： “十五五”规划建议描绘了一幅以“核心目标-关键路径-核心动力-制度保障”为清晰逻辑的宏伟蓝图。核心目标是推动“高质量发展取得显著成效”，并通过设立经济增长、全要素生产率与居民消费……
权益市场：“十五五”期间重点把握哪些方向的投资机会？- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
权益市场：四中全会整体基调为中资股牛市提供有利的风偏环境 “十五五规划”时间线：四中全会公报以及十五五规划的建议稿对于十五五规划做出方向性定调 整体而言，总量政策适度保持连续性，全会罕见提及“当前经济形势”，明确“宏观政策要持续发力、适时加力”，“坚决实现全年经济社会发展目标”，整体……
海外宏观周报（2025年第38期）：超级央行周来临，美联储将再次降息- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
【一周焦点】 10月的最后一周或成为今年重要事件最密集的一周。美联储、日本央行和欧央行将先后发布利率决议。在弱于预期的通胀数据发布后，美联储降息已成定局。美国9月核心通胀同比上涨3.0%，较8月下降0.1个百分点，季调环比上涨0.2%，均低于市场预期。关税对核心商品的影响相对温和，……
REITS跟踪月报2025年9月- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
报告摘要 9月REITS整体跑输大类资产 截至2025年9月底，当前市场共有上市REITS基金75支，总市值合计2209.80亿元，流通总市值1098.59亿元，流通总市值占比为49.71%。2025年9月，中证REITS全收益指数-1.11%，中证REITS（收益）指数-2.11%……
十五五规划建议全文点评：政策点评：增强发展信心 指明发展方向- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
事件： 2025年10月28日发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》全文。 主要观点： 十五五规划目标明确。规划明确了经济社会发展的主要目标。2035年基本实现社会主义现代化，一个重要标志性指标就是人均国内生产总值达到中等发达国家水平。提出经济增长保持在合理区……
国际关系动态报告：国金地缘政治周观察｜美国对华科技制裁以及中国的反制- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
核心观点 地缘动向复盘:本周国际形势表现出“以乱为始，以和为终”。在俄乌问题上，双方围绕红军城、红利曼、库皮扬斯克等据点继续开展拉锯战，美国总统特朗普表示，他已取消美俄领导人近期会晤计划；随后，美国、英国、欧盟又对俄罗斯开启新一轮制裁，中国多个企业也受到连带制裁的影响。在巴以问题上……
“十五五”规划建议稿解读：乘势而上，因势利导- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
核心观点：“十五五”时期是基本实现社会主义现代化的关键时期。“十四五”规划提出了2035年基本实现社会主义现代化的宏伟目标，“十五五”时期是承前启后的关键五年。我们认为，可以把“十五五”规划的重点分为“乘势而上”和“因势利导”两个方面：一方面，乘势而上。“十四五”时期我国发展取得……
宏观深度报告：文旅投资为什么不赚钱？- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
看现象：国内文旅行业投资规模大但回报不高 文旅需求能够同时拉动消费和投资增长，但国内文旅投资回报率偏低制约行业发展。2023年，如果只考虑非财政性收入，那么全国文化机构的收支自给率平均值仅为48.7%；同期全国文化文物机构的“非财政性收入/资产总计”平均值仅为15.6%。2024年……
2025年9月及Q3经济数据点评：经济边际走弱，生产端强于需求端- 宏观研究报告 _ 数据中心 _ --知识铺
核心观点 综合来看，三季度以来我国经济扩张步伐有所放缓，表现为消费、基建投资及制造业投资增速回落，房地产投资降幅扩大。上述变化主要源于外部环境更趋复杂严峻与国内结构调整压力持续显现的叠加影响。从全年目标观察，2025年GDP增速预期设定在5%左右，前三季度已实现+5.2%的同比增长……
