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市场概况

2025年10月20日，三大指数集体收涨，其中沪指上涨0.63%，收报3863.89点；深证成指上涨0.98%，收报12813.21点；创业板指上涨1.98%，收报2993.45点。今日两市成交额17374亿元，与上个交易日相比减少约2004亿元。

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盘面观察

市场冲高回落。核心宽基指数悉数上涨，创成长、创业板50领涨，仅北证50、深证红利下跌。

盘面上，市场热点轮番活跃，算力硬件股上午表现活跃，午后超硬材料概念股发力，煤炭板块持续走强，燃气股快速上扬，有色金属大跌，黄金概念跌幅居前。个股涨多跌少，全市场上涨股票数量接近4100只。

行业上看，通信、煤炭、电力设备等板块上涨，有色金属、农林牧渔、美容护理板块下跌。

概念主题上看，培育钻石、可燃冰、F5G概念等板块上涨，黄金概念、金属铅、金属锌板块下跌。

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热点行业-通信

今日，通信行业上涨3.2%。中信建投证券：OpenAI与博通宣布计划在未来四年内联合开发并部署 10GW 定制AI 芯片及计算系统。加上此前与 NVIDIA 和 AMD的算力采购协议，总投资高达26GW，对于算力投资的景气度无需担忧。OCP期间，ESUN联盟亮相，致力于将以太网技术适配并升级至AI Scale-Up 场景。我们看好基于以太网优化的Scale-Up 协议，不仅可以利用以太网成熟的硬件和软件生态系统，推动其在行业内的快速采用，还能加速 Scale-Up 与 Scale-Out 网络的融合。工信部下发开展城域“毫秒用算”专项行动通知，到 2027 年基本形成全域覆盖、高效畅通的城域毫秒用算网络能力体系。AI 带动的算力产业需求旺盛、景气度持续，虽短期可能因为市场波动、关税问题、筹码结构及估值切换等导致板块有所震荡、甚至调整，但我们依然看好，建议基于中长期视角，优配龙头。

（以上不构成个股推荐）

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热点资讯

◆【中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京开始举行】中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议20日上午在北京开始举行。中央委员会总书记代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议（讨论稿）》向全会作了说明。（央视新闻）

◆【国家统计局：前三季度GDP同比增长5.2%】财联社10月20日电，国家统计局发布数据显示，初步核算，前三季度，我国GDP为1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。其中，第一产业增加值58061亿元，同比增长3.8%，对经济增长的贡献率为4.7%；第二产业增加值364020亿元，同比增长4.9%，对经济增长的贡献率为34.6%；第三产业增加值592955亿元，同比增长5.4%，对经济增长的贡献率为60.7%。三次产业增加值占GDP的比重分别为5.7%、35.9%和58.4%。（财联社）

◆【国家统计局：9月份社会消费品零售总额41971亿元 同比增长3.0%】财联社10月20日电，国家统计局发布数据显示，9月份，社会消费品零售总额41971亿元，同比增长3.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额37260亿元，增长3.2%。1—9月份，社会消费品零售总额365877亿元，增长4.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额329954亿元，增长4.9%。（财联社）

◆【国家统计局：9月规模以上工业增加值同比实际增长6.5%】财联社10月20日电，国家统计局数据显示，9月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.5%。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.64%。1—9月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。（财联社）

◆【国家统计局：前三季度全国固定资产投资（不含农户）371535亿元 同比下降0.5%】财联社10月20日电，国家统计局数据显示，2025年1—9月份，全国固定资产投资（不含农户）371535亿元，同比下降0.5%。其中，民间固定资产投资同比下降3.1%。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）下降0.07%。分产业看，第一产业投资7344亿元，同比增长4.6%；第二产业投资134063亿元，增长6.3%；第三产业投资230128亿元，下降4.3%。（财联社）

◆【国家统计局：9月份70个大中城市中各线城市商品住宅销售价格环比下降】财联社10月20日电，国家统计局数据显示，9月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点。其中，北京和上海分别上涨0.2%和0.3%，广州和深圳分别下降0.6%和1.0%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。9月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅与上月相同。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降0.9%、1.0%、0.8%和1.0%。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.7%和0.6%，降幅均扩大0.1个百分点。（财联社）

◆【国家统计局：9月就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降】前三季度，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。9月份，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。本地户籍劳动力调查失业率为5.3%；外来户籍劳动力调查失业率为4.9%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.7%。31个大城市城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时。三季度末，外出务工农村劳动力总量19187万人，同比增长0.9%。（华尔街见闻）

◆【美方称将稀土、芬太尼和大豆列为中美经贸磋商的三大问题，外交部回应】

在20日的外交部例行记者会上，有媒体提问称，中美双方即将重返谈判桌，据最新报道，美国总统特朗普对此的最新表态是美方将稀土、芬太尼和大豆列为美国对中国提出的三大议题，请问外交部对此有何评论？对此，中国外交部发言人郭嘉昆表示，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，关税战、贸易战不符合任何一方的利益，双方应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题。（环球网）

◆【大商所：扩大合格境外投资者参与商品期货、期权交易范围】大商所公告，经中国证监会同意，自2025年10月28日晚夜盘交易时起，大连商品交易所将扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（统称“合格境外投资者”）可交易品种范围，新增开放线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯月均价期货合约。（华尔街见闻）

◆【高市早苗当选首相几成定局】据日本广播协会（NHK）报道，为推进与执政的自民党联合执政，日本维新会今天（10月20日）下午召开紧急国会议员会议。对于维新会代表吉村洋文今早与自民党总裁高市早苗在通话中就联合执政问题达成实质性共识，维新会参众两院议员“没有提出重大异议”，并通过了在明天（10月21日）的首相指名选举中投票给高市早苗的方针。预计今天晚些时候，吉村将与高市举行党首会谈，并签署相关文件，正式联合执政。（CCTV国际时讯）

◆【特朗普称俄乌应按当前战线“割裂”顿巴斯地区】美国总统特朗普19日表示，俄罗斯和乌克兰两国应按当前战线“割裂”顿巴斯地区，划界停火、各自撤兵。美国媒体解读，按照特朗普的方案，顿巴斯地区大部分土地将交由俄罗斯控制。（新华网）

**◆【以军在进行报复性空袭后恢复执行加沙停火协议】**财联社10月20日电，据央视新闻，以色列国防军19日夜间宣布，在当天以军遭到袭击和随后展开报复性空袭后，已恢复在加沙地带的停火执行。以军声明称：“根据政治高层的指示，并在实施一系列重大打击后，以色列国防军已在哈马斯破坏停火后重新开始执行停火安排。”声明还表示，以军将“继续遵守停火协议，并将对任何违反行为作出有力回应”。（财联社）

◆【泽连斯基：愿意参加特朗普与普京在匈牙利的会晤】当地时间19日，央视总台记者从乌克兰方面获悉，乌总统泽连斯基在接受美国媒体采访时表示，他愿意参加美国总统特朗普和俄罗斯总统普京将在匈牙利布达佩斯进行的会晤。他已就该问题在会见特朗普时同对方进行了讨论。泽连斯基还表示，乌方愿意开展和谈，但不会对俄罗斯作出让步。为了实现停火和开启谈判，冲突双方应停留在目前的接触线上。（华尔街见闻）

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风险提示

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数据来源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2025年10月20日