热点｜金价再创新高，节后如何投资？ --知识铺
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黄金市场再次成为全球投资者瞩目的焦点，国际金价如脱缰野马般持续狂奔，不断刷新历史纪录。
现货黄金在10月6日强势突破3900美元/盎司大关，最高升至3920.77美元/盎司，创下历史新高。
此时距离金价首次突破3800美元关口仅不到10天，年内累计涨幅已达49%，创下自20世纪70年代以来的最大涨势。
国内多家黄金珠宝品牌足金首饰价格也随之攀升至1130元/克左右，部分品牌甚至报出1148元/克的高价。
01 国内金价走势
国庆期间，国际金价走势异常强劲，连续突破关键整数关口。
10月1日，纽约金就突破了3900美元/盎司关口，随后在10月6日进一步触及3920美元/盎司。金价这轮飙升速度令人瞠目，自突破3800美元至创下新高的时间间隔不足10天。
黄金市场已经“有点疯狂”，改变游戏规则的驱动力是交易所交易基金（ETF）的资金流入。过去四周，黄金ETF的净流入资金激增至136亿美元，2025年迄今为止，该类基金的净流入已超过600亿美元，创下历年新高。
这些ETF持有的黄金总量已突破3800吨，接近2020年新冠疫情期间的风险资产抛售峰值水平。
02 金价上涨动因
黄金价格如此强势的表现，背后是多重因素共同推动的结果。
美联储货币政策转向是推动金价上涨的关键“催化剂”。美联储9月宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，市场普遍预期本年度美联储仍会降息一至两次。
美国政府停摆带来的不确定性加剧了投资者避险情绪。美国联邦政府自2025年10月1日起因医保补贴分歧和国会程序规则陷入停摆，这是自2018年以来的首次政府全面关门。
全球央行购金热潮是金价上涨的重要支撑。2025年各国央行年均增持超1000吨黄金，中国央行黄金储备连续18个月增长。高盛集团指出，自2022年国际局势变化后，央行购买黄金的速度提高了五倍。
世界黄金协会的调查显示，95%的受访央行预计未来12个月全球黄金持有量将增加，43%的央行计划增持，这一比例为该调查自2018年启动以来的最高水平。
地缘政治风险也在推升黄金的避险吸引力。中东局势动荡、俄乌冲突常态化推升避险需求，地缘风险年均推升金价5%-8%。
03 机构观点与预测
面对金价的持续飙升，主要投资机构对黄金的未来走势保持乐观态度。
高盛集团发布报告长期看好黄金，认为由于私人投资者兴趣爆棚，金价还有上涨空间。他们预测，到2026年中期金价可能达到每盎司4000美元，而明年年底有望冲上4300美元。
瑞银分析将黄金年底目标价上调至3800美元，中期目标价（2026年）上调至3900美元，预期全球避险需求维持高位。近期报告更是提到，预计到2026年年中金价将升至4200美元/盎司。
花旗银行在金价升至每盎司3800美元/盎司后，将其三个月目标上调至4000美元/盎司。该行建议在周期性及结构性顺风仍在的情况下，短期维持技术性看涨。
摩根士丹利预测2025年底金价将突破3800美元，2026年第一季度有望触及4000美元关键心理位。
天风证券研报指出，全球经济发展背景叠加美联储降息大环境下，金价和铜价持续看涨。
04 节后投资策略
在金价持续走高的背景下，投资者该如何布局？以下是几种值得关注的投资方式：
黄金ETF：低成本配置工具
黄金ETF作为一种低成本、高人气的投资工具，深受散户和机构投资者青睐。过去四周净流入136亿美元，显示资金正大量涌入。
摩根士丹利建议摒弃传统的“60/40”资产配置模式，转而采用 “60/20/20”模式，让黄金与固定收益资产占据同等权重。
美国银行的一项调查显示，当前基金经理对黄金的配置比例仅为2%，但上述配置模式的转变可能意味着数万亿美元资金涌入黄金市场。
金矿股：杠杆效应明显
金矿股在此轮金价上涨中表现尤为抢眼，成为股市大赢家。今年以来，灵宝黄金股价累计上涨577%，领先同业。潼关黄金以510.2%升幅紧随其后，龙资源则升387.01%排第三。山东黄金期内亦录得2倍升幅。珠宝金饰股亦表现夺目，老铺黄金大涨185%。
金矿股因其杠杆效应，涨幅远高于实物黄金。
在相关股份中，金矿股仍被看好。天风证券研报指出，业界巨头紫金矿业在海外外资源储量大幅提升。连续收购海外世界级在产黄金矿山，以扩大集团资源储备，为长期产量提供支持，维持其“买入”评级。
实物黄金：稳健配置之选
对于偏好实物的投资者，实物黄金提供了资产保值的功能。
恒银期货指出，在中长期降息周期开启、去美元化持续推进以及地缘与贸易摩擦仍存的背景下，黄金的抗通胀与避险属性将更加凸显。
全球央行持续购金将为金价提供坚实底部支撑。
不过，投资者也需注意，黄金年均振幅达19.4%，高于标普500的14.7%，短期波动性不容忽视。
尾声
金价未来走势图景已然绘就：高盛预测到2026年中期金价将触及4000美元，瑞银甚至看高到4200美元。
黄金作为穿越周期的硬通货，其价值本源在于信用货币体系的重构与避险属性的强化。
在2025年全球经济低增长、高通胀的复杂环境下，黄金的货币属性与避险功能将持续凸显。
投资者需以10年视角审视黄金价值，避免被短期波动干扰长期战略布局。
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End
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- 原文作者：知识铺
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