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　　来源：长江商报

　　长江商报记者 汪静

　　雅本化学(5.140, -0.76, -12.88%)（300261.SZ）重要子公司突然停产。

　　根据4月10日公告，受终端市场波动及下游需求不足等因素的影响，雅本化学子公司南通雅本临时停产，后续复产情况视未来市场需求择机而定。

　　这是其主要的生产基地之一，为雅本化学贡献的营收超过四成，停产后对公司的业绩影响不言而喻。2023年，雅本化学营业收入同比下降31%，净利润更是首次出现亏损。

　　雅本化学由“复旦夫妻”蔡彤、汪新芽创立，靠着化学+金融背景，蔡彤用时8年让雅本化学成功上市。

　　或许是因创始人夫妇均有丰富的金融背景，主营农药业务的雅本化学曾多次蹭热点炒作，也曾受到监管处罚。3月底，其股价因“长寿神药”NMN概念大涨。但短期内，NMN对公司的业绩贡献非常有限。

　　农药行业持续低迷，雅本化学该如何突围？

　　“学霸夫妻”7个月收获IPO

　　蔡彤的成功，与妻子汪新芽密不可分，两人携手相伴，在事业道路上一同奋进。

　　公开资料显示，1989年，成绩优异的蔡彤考入复旦大学化学系，这一年他已经29岁，是班上年纪最大的学生。校园生活中，蔡彤活跃于各个角落，引起了同班同学汪新芽的注意，二人擦出了爱情的火花，毕业就步入了婚姻。

　　毕业几年后，蔡彤返回母校金融系读硕士。化学与金融的双背景，让蔡彤被东方国际集团选中，开拓生物医药领域，后担任上海荣恒医药有限公司副总经理。汪新芽则是在复旦大学金融系深造后，进入金融行业，积累了十几年的海外金融行业经验。

　　几年积累后，2003年，蔡彤选择创业，创立了雅本化学，从事农药原药、农药制剂、化工产品等业务。

　　八年后，2011年9月6日，雅本化学在深圳创业板成功上市，更是创下了一个奇迹——从报材料到批准只用了7个月。

　　汪新芽也辞去投行工作，出来创业，与围绕医化领域的丈夫不同，汪新芽更关注投资领域。或许是由于汪新芽熟悉资本运作，雅本化学在近年屡次爆火。

　　由于蹭上“新冠特效药”概念，雅本化学曾遭市场爆炒，其股价自2021年12月17日收盘7.34元/股起持续飙升，在2022年3月17日达到最高31.22元/股，涨幅高达3.25倍，市值最高峰为284亿元。随着热点散去，雅本化学股价大幅回调。

　　早在2020年，雅本化学就蹭过“新冠特效药”热点，并被监管处罚。2022年8月，深交所对雅本化学及相关当事人给予公开谴责处分，认为对相关信息披露不完整、风险提示不充分。

　　蔡彤夫妇又开始寻找“新故事”，这一次瞄准了NMN概念。

　　据了解，NMN即烟酰胺单核苷酸，有消息称其可能有逆转衰老、延长寿命的作用，但尚未得到临床证实。NMN被称为“长寿神药”，概念大火。

　　雅本化学布局NMN较早，2020年，雅本化学推出了自己的NMN产品。2020年年报显示，公司主打产品β-烟酰胺单核苷酸（NMN）在国内知名电商平台上架，尝试了新的销售模式。不过，由于相关产品在国内无法获批食品添加剂，对其业绩贡献有限。

　　虽然在业绩上暂时无法起到提振作用，但由于相关概念爆火，公司股价在3月底大涨，进入4月又调头向下。截至4月12日，其股价收报6.28元/股，较两年前最高峰跌幅达79.88%。

　　营收倒退回六年前水平

　　虽然两次因蹭“新冠特效药”热点遭处罚，但雅本化学的主要收入来源实际为农药。

　　目前，雅本化学为农药、医药原料药龙头，主要业务为创新农药中间体、医药中间体的研发、生产和销售。其中，农药中间体及原料药主要用于加工成新型杀虫剂，医药中间体及原料药则用于加工成各类药物。

　　2023年上半年，公司农药中间体实现营收5.75亿元，营收占比67.44%，而医药中间体营收1.38亿元，营收占比16.22%。

　　主营农药中间体的雅本化学，从经营业绩方面看，表现平平。

　　2018年至2022年，公司实现的营业收入分别为18.06亿元、16.64亿元、20.03亿元、20.72亿元、20.01亿元，同比变动幅度为49.50%、-7.82%、20.36%、3.41%、-3.42%；对应净利润为1.61亿元、0.82亿元、1.61亿元、1.82亿元、2.03亿元，同比变动119.52%、-49.17%、97.22%、12.94%、11.6%，波动明显。

　　到了2023年，公司更是首次出现亏损。2023年业绩快报显示，公司营业收入13.8亿元，同比下降31.02%，营收倒退回六年前水平；净利润亏损7956.33万元。

　　雅本化学将业绩大幅下滑归结为两方面，一方面是报告期内，客户库存高企、需求减少，市场竞争因此加剧，致使公司农药中间体业务整体呈现量、价双跌态势；另一方面，医药业务部分订单受供求关系等因素影响较上年锐减，导致收入和利润同比出现较大幅度下降。

　　屋漏偏逢连夜雨，近日，雅本化学又突然宣布全资子公司南通雅本化学有限公司（简称“南通雅本”）临时停产。

　　南通雅本是雅本化学主要的生产基地之一，其于2010年成立，主要产品为农药高级中间体溴代吡唑酸，该产品为定制产品且已为客户供货多年。

　　近两年，南通雅本为雅本化学贡献的营收均超过四成，其重要性不言而喻。公告显示，2022年及2023年1—9月，南通雅本分别实现营业收入8.69亿元、4.74亿元；实现净利润1.56亿元、0.68亿元。

　　对于停产的原因，雅本化学在4月10日发布的公告中解释称，主要是受终端市场波动及下游需求不足等因素的影响，为减少损失及防范风险，经与主要客户沟通，南通雅本决定实施临时停产，预计停产时间至6月30日，后续复产情况视未来市场需求择机而定。

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责任编辑：杨红艳