AI应用可能落地行业，重点关 注文化传媒板块

2024-03-24，周五文化传媒板块延续上涨，世纪天鸿、对 客文化、华策影视20cm涨停，中文在线、紫天科 技、慈文传媒等多股上涨。 消息面上，Kimi概念引爆影视板块，市场普 遍认为，国产大模型Kimi文字能力全面达到GPT- 4水平。此外，法国市场监管机构宣布，由于谷歌 未经同意使用法国出版商和新闻机构的内容训练 聊天机器人“巴德”（其升级版名为“双子座” ），被法国罚款2.5亿欧元（约合人民币20亿元） ，语料资源价值显现。 投资观点，近期建议投资者可重点关注影视 院线板块，一方面，我们看到政策对于影视行业 非常支持，全球电影产业供给也在恢复中，且优 质影片不断，像近期的《沙丘2》都是口碑和票房 俱佳。去年海外票房占比过低，今年预计海外电 影有望持续发力。另一方面，我们再次强调目前 AI应用可能落地在影视行业，Sora、GPT4.5预计 都有可能在多模态发力，这对于整个影视行业的 产能扩张和商业化变现将是极大的利好，考虑到 影视IP行业内生增长叠加行业贝塔，短期看好。 GPT-5与Sora有望2024年公开发布，有望 持续驱动AI新热度 外部峰会GTC英伟达大会开幕后，AI板块热 度被OpenAI CEOSam承接，Sam与Lex Fridman访谈中指出，在GPT-5推出来前仍有一 系列其他产品拟发布，OpenAI CTO也指出Sora 拟2024年年内对外推出，从GPT-5到Sora， OpenAI的模型进展有望持续带动AI应用板块热度 ；国内看，月之暗面旗下AI智能助手Kimi在3月 18日指出启动200万字无损上下文内测，再引AI 应用关注。我们认为，AI的应用贯穿2024年，伴 随新品推出有望持续托举AI热度。从投资维度， 鉴于微软与OpenAI的合作，第一维度，可关注微 软及微软相关标的，如蓝色光标等；第二维度， 可关注AI多模态应用，3D数字资产、动画、版权 、音乐、阅读、视频、体育赛事、展览展示、数 字营销等领域。可关注蓝色光标、芒果超媒、万 达电影、光线传媒、华策影视、风语筑、中信出 版、掌阅科技、新经典、力盛体育、美图、阜博 集团、视觉中国、横店影视、浙文互联、遥望科 技、姚记科技、博纳影业、锋尚文化等）。同时 ，4月迎清明档及踏青节可关注电影院线及新文旅 板块。 个股关注和投资逻辑 光线传媒300251（2024年有望迎动画大年 ，AI有望赋能动画电影，《哪吒2》与《小倩》动 画电影均可期，参投的影片《草木人间》将于 2024年4月3日上映）；风语筑603466（2024年 3月联合体中标苏州相城高铁之心项目，将以热点 科幻IP为原点，通过VR/AR、全息影像、裸眼3D 和AI人工智能等数字技术打造线上线下联动的沉 浸式体验，构建出全景沉浸式的观展体验）；力 盛体育002858（体育赛事运营头部企业积极践行 体育强国，健康中国，打造“运动健康干预产品- 运动处方” ，响应健康中国，并获中国汽车摩托 车联合会举办的CRRC的独家赛事运营权）；中信 出版300788（大众阅读龙头，2024年业务抓手 如文艺动漫产线，即围绕IP做更多收入体量拓展 、知识服务拟2024年开启货币化，持续进行版权 投入以构筑核心版权壁垒）；华策影视300133（ 《刺杀小说家2》立项，微短剧精品化的受益者， 内容行业深耕具专业化、规模化能力，践行文化 强国）；新经典603096（大众阅读代表企业，3 月推出马尔克斯《我们八月见》，出品较多内容 作品，坚持以版权资源为核心，以内容创意为驱 动的发展模式，开展海外业务触达全球更多的创 作者）；果麦文化（阅读公司，参投AI公司星图 比特）；蓝色光标300058（微软的合作方，数字 营销龙头企业，从All in AI到AI First，主业修复 可期，AI驱动的收入有望在2024年实现高增，关 注5月微软Build2024峰会）；浙文互联600986 （2024年将继续深化AI+营销业务，夯实基本盘 ，现阶段公司已推出文生图、文生文等AIGC应用 工具，未来会密切关注AI技术的发展）；遥望科 技002291（主业端，2024年从短剧到综艺，再 到遥望X27主题公园发展均可期）；芒果超媒 300413（推出首位AI导演，参与综艺《我们仨》 ，已推出vision pro版的芒果TV，已牵手抖音） ；万达电影002739（迎新高层，破茧成蝶续写新 篇章，万达电影片单丰富，自有内容制作持续， 2024年内容产品可期；联合出品剧集《追风者》 热播中）；横店影视603103（2023年年报落地 ，公司也在积极探索“影院+”模式、短剧、深挖 版权影片市场以及提高闲置广告资源等业务创收 潜力，2024年有望发力内容业务）；博纳影业 001330（回购中，电影《红楼梦之金玉良缘》将 于2024年上映，与广东广播电视台签署了影视创 作生产战略合作协议，《克什米尔公主号》计划 年内开拍）；心动公司2400（《仙境传说RO： 守护永恒的爱-初心》于2024年3月7日-2024年4 月6日开启初心服测试）；吉比特603444（航海 王正版授权的全新3D竖屏冒险手游《航海王：梦 想指针》将于4月1日正式公测；《Outpost： Infinity Siege（重装前哨）》计划于2024年3月 27日在Steam上发售）；百奥家庭互动2100（奥 比岛X LUCKY EMMA联动版本「春茶会」于3月 21日开启）；电魂网络603258（《野蛮人大作战 2》「菇勇者测试」于3月21日-3月31日开启）； 青瓷游戏6633（Rougelike动作新游《骑士冲呀 》正式开启预约）。