有点厉害。。 --知识铺

今天非常给力，高开高走，虽然盘中有一定的震荡，但是并没有影响收盘的结果。最后各大指数几乎都以最高点收盘，深证成指创了新高，上证指数12连阳，这局面有点厉害。。。

市场当前依然是题材为主，我们去年跟大家聊的人类主航道这条线热度非常高，好几个细分都有变化，AI应用、机器人和脑机接口是市场今天热议的方向，简单聊一聊。

首先是AI应用，这条线一直在等合适的催化，砸了那么多钱投基础设施，最后要落地到产业上。这次Meta收购Manus是一个重要信号（文末有原文跳转链接），带动了市场对AI应用的热度。

在假期还有两个比较重要的事件发生，一是DeepSeek的新论文，卖方也做了解读，但感觉大家都没怎么看懂。不过有人推测DeepSeek V4可能很快就要推出了，或许又会在春节前后，我们拭目以待。

二是AI数据在快速上行，可灵在韩国“图形和设计”类应用排名第1，这说明确实得到了海外市场的认可，港股表现也是很好的。

今年AI应用还有很多爆点，下一个重点时间就是春晚，过去十年微信、支付宝、抖音都通过春晚的活动产生了巨大的传播效应，红包和五福相信大家都有印象，确实拉高了这些APP的打开率。

今年火山引擎成为“2026年总台春晚独家 AI 云合作伙伴”，据说豆包会配合上线多种互动玩法，具体是什么还不好说。我们猜的话，大概率是跟多模态有关系的，毕竟只有图片和视频，才能有大规模的传播，这也是字节擅长的。

另外AI应用的细分里，Agent我们也特别关注，Manus能有那么高的估值，就是因为在这个赛道里深耕了。我们最近用下来，有一个技术是值得关注的，就是Claude code里面推出的“Skills”。

“Skills”顾名思义就是技能，本质上就是一个提示词，可以让大模型在需要的时候去读取这个提示词，来完成特定的工作流。很多人会认为这跟“MCP”有点像，不过官方对这两个概念进行了定义，简单来说，MCP是给大模型提供数据的，Skills是告诉大模型应该怎么干的。

这个事儿现在投研圈讨论的人还比较少，但我们感觉会成为一个非常重要的应用。在这之前，大家要做一个专业的工作流，得单独去构建智能体；后续通过“Skills”，就能实现一个大模型拥有多个能力，超级入口可能慢慢会找到真正的形态。

这个技术以后会有非常多的变形出来，在本地终端就能做非常多的数据处理以及工作流的应用；AI Agent也能更加通畅地使用，大模型可以调用任意的技能来实现最终的目标。

现在大厂的能力已经基本具备，今年算卡再跟上来，应用的大规模铺开就能看得到。AI应用今年会加速发展，这条线是人类主航道里最重要的方向，要持续重点看。

另外人形机器人和脑机接口都有一些变化，这两块确实都是马斯克在大力发展的。人形机器人后续主要看订单的下达，市场对这块已经预期比较久，今年市场暂时按1万台预期拍的，量还比较小，明年要有超预期，得有10倍以上的增长才行。

脑机接口算是人类主航道里补涨的方向，今天热起来以后卖方在紧急拉群，各种计算器也敲了起来，万亿规模都算出来了，有点夸张。。但我们感觉这一细分还比较未来，这里暂且当做题材看待吧，高风偏需要较好的流动性环境**。**

另外上游资源今天不弱，也是中长期要重视的贝塔，在假期突发事件影响下，今天也有正向的表现，当前环境下交易是比较难的，长期趋势保持，咱们配置着就行。

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1、据报道，三星、SK海力士寻求将服务器DRAM价格上调70%。今年各大厂肯定都要调高存储的价格，确实需求是非常紧的，并且原厂商都在不计成本的买入。但这对于消费级的产品来说压力就非常大了，电脑和手机都有非常高的内存成本，上半年压力是必然存在的，对上半年的销量要降低一些预期。

不过到下半年，AI新产品以及手机的更新迭代是值得重视的，等年中过后，三季度旺季应该会有一个不错的时间节点，届时消费电子值得再关注起来。

2、保险开门红新单增速超预期。元旦假期的数据确实不多，今天反映到了盘面上，险资持有非常多的红利资产，所以也是非常好的红利类组合。金融股我们比较关注的是港股，那一边估值比较低，从红利的角度上看更加划算一些。

3、乘联分会：2025年中国新能源乘用车市场销量预计增速25%左右。各家车企都披露2025年的数据，总体上看增速还是有的，但竞争比较激烈，大家活的都不容易。今年一季度国补是续上了，应该会有一定的好转，但今年由于退坡和成本上行所带来的压力，全年来看依然要谨慎一些。

4、高盛：2026年建议高配中国股票。外资在去年就没怎么买中国资产，港股在下半年也回落了不少。但走到今年，外资大概率还是会回来中国资产，弹性最大的就是港股。在开年第一天港股走的比较强，今天有震荡也算正常，从估值角度上看港股巨头没啥好说的，就是等契机了，AI应用的产业变化是后续的重点。

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